若論今年上半年LED照明行業(yè)最熱門的話題是什么，恐怕非“LED上市”莫屬。圍繞“企業(yè)上市”話題相關(guān)的新聞幾乎每天占據(jù)各大照明行業(yè)媒體版面及網(wǎng)站頁面，諸多LED照明企業(yè)對“上市”的熱切期盼和追崇，有如瘋狂追求異性的小伙，不顧一切大膽示愛，引來眾人的好奇圍觀。尤其這半年來，作為新興環(huán)保產(chǎn)業(yè)的LED股票掀起好幾波大幅上漲的勢頭；加上各LED上市企業(yè)紛紛拋出重組兼購的新聞，資本動作不斷，這無論在業(yè)內(nèi)，還是在社會各界，人們都目光投向了LED資本市場上。

    扎堆上市，催生狂熱

    今年以來，木林森照明于2月成功登陸深交所中小板上市；卓耐普、歐密格、雷特科技等6家LED照明企業(yè)陸續(xù)掛牌“新三板”；而歐普照明、元暉光電、麗晶光電、英飛特電子等早已在等待跨進上市門檻的一步。此外嘉美照明、朗士照明、托維照明等一大批企業(yè)已紛紛啟動上市計劃，摩拳擦掌、躍躍欲試。

    近期廣受關(guān)注的“新三板”作為一種科技型企業(yè)上市的孵化器，被看作是企業(yè)轉(zhuǎn)板上市的一大捷徑，具有掛牌門檻低、掛牌費用少、掛牌效率高等特點及優(yōu)勢，吸引了大量企業(yè)掛牌。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前在“新三板”掛牌的LED企業(yè)共有26家。可以說，在通向主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市的道路上，眾多LED照明企業(yè)正在奮力追趕。

    值得關(guān)注的是，5月12日，作為雷士江蘇運營中心的江蘇創(chuàng)一佳照明股份有限公司掛牌“新三板”，表明照明經(jīng)銷商也加入了上市競爭格局。

    紅海廝殺，競爭集中

    這不得不讓人好奇，LED企業(yè)上市就意味著前途光明，一片美好？

    事實上，縱觀當前國內(nèi)已上市場的眾多LED企業(yè)，盡管不少企業(yè)通過上市融資與投入，業(yè)務(wù)規(guī)模得到擴大，市場競爭力和品牌影響力也大幅提升，但是也有一些企業(yè)因為股權(quán)之爭、涉嫌造假遭罰、虛假公告糾紛等原因?qū)е缕髽I(yè)聲譽受損、市場業(yè)務(wù)發(fā)展受挫，股票下跌甚至長期停牌；又或者因為擴產(chǎn)或并購策略不當，長期處于低增長或負增長的泥沼之中，痛苦不堪。由此，企業(yè)成功上市，未必就可“高枕無憂”地走上一條快速高增長的康莊大道。

    而從當前LED上市企業(yè)資本競爭環(huán)境分析來看，盡管企業(yè)是上市了，但是大部分上市企業(yè)業(yè)務(wù)集中在下游應用領(lǐng)域。據(jù)統(tǒng)計，當前中國LED上市企業(yè)超過50家。其中，共有49家在國內(nèi)上市，有3家在港澳臺地區(qū)上市，主要分布在上游外延芯片、中游封裝、下游應用和配套設(shè)備、材料、配件這四個產(chǎn)業(yè)鏈當中。

    通過對產(chǎn)業(yè)鏈中的分布情況分析，大部分企業(yè)集中在下游應用，共有27家，占比約為52%；其次是配套設(shè)備、材料、配件，共有11家LED上市企業(yè)，占比約為21%；緊接著是中游封裝，共有8家LED上市企業(yè)，占比約為15%；最后是上游外延芯片，共有6家LED上市企業(yè)，占比約為12%。而這6家LED上游上市企業(yè)中，天龍光電是提供藍寶石長晶爐的上市企業(yè)；天通股份和水晶光電提供藍寶石襯底，這三家企業(yè)均為2010年才開始從各自的領(lǐng)域跨界進入到LED產(chǎn)業(yè)，屬于跨界LED的大牌企業(yè)，并非原屬LED企業(yè)發(fā)展而為。

    以上信息可看出，上市企業(yè)在中下游應用領(lǐng)域市場的競爭過于集中，諸多上市企業(yè)并不具備專利、技術(shù)方面的上游核心競爭優(yōu)勢，在這LED紅海市場中短兵相接、廝殺爭奪。可以說，諸多LED上市公司除了在資金融資、擴大規(guī)模方面具備優(yōu)勢外，在市場、產(chǎn)品、技術(shù)等市場競爭上，并不突出，與眾多非上市的企業(yè)仍處同一個中低端的競爭水平線上。

    撥開霧霾，看清現(xiàn)實

    據(jù)了解，國內(nèi)LED專利技術(shù)構(gòu)成不完善，基本上集中在利潤較低的LED封裝以及LED應用等中下游產(chǎn)業(yè)鏈，而外延生長和芯片制造專利數(shù)量少，大部分被國外廠商所掌握。國內(nèi)50%中小功率LED芯片是可以國內(nèi)企業(yè)自身生產(chǎn)實現(xiàn)，但是80%大功率芯片需要由國外進口提供。未來LED產(chǎn)業(yè)隨著技術(shù)升級、成本大幅下降、產(chǎn)品滲透率會不斷提高。再加上產(chǎn)品行業(yè)標準真正形成統(tǒng)一規(guī)范，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，優(yōu)劣龐雜，上市企業(yè)之間競爭白熱化，行業(yè)的洗牌將進一步加劇。

    因此，無論上市企業(yè)還是非上市企業(yè)，掌握產(chǎn)品核心技術(shù)或者說提升企業(yè)核心競爭力才是贏得市場、拓開發(fā)展前景的關(guān)鍵。對于企業(yè)品牌建設(shè)、研發(fā)技術(shù)、渠道市場開拓、服務(wù)水平升級等方面的提升并且成為競爭優(yōu)勢，這些并非只有企業(yè)在上市后才可以實現(xiàn)，事實上更多非上市LED上司在這些方面也可以做得更好。

    企業(yè)上市可以作為企業(yè)壯大發(fā)展的一大途徑或重要渠道，但不是唯一路徑，更不是最終目標。在當前浮躁、虛夸、迷亂的LED市場行情下，企業(yè)須有清醒認知，有必要撥開霧霾，看清現(xiàn)實。<