干貨！全面分析分布式光伏電站投資風險

    國家能源局《關于進一步落實分布式光伏發電有關政策的通知》國能新能[2014]406號正式發布，該政策的發布對分布式光伏電站的推廣起到了直接催化的作用。專家預計2016年將成為分布式光伏電站投資及地面電站投資的趨勢風水嶺，對于投資者而言，分布式光伏電站報批流程雖然比大型地面電站簡易很多，但在投資決策階段，需要考慮的因素更多，下面我們就從分布式光伏電站選址作以下分析：

    目前，國內分布式光伏電站投資商多以合同能源管理模式實施項目開發，一方面采用電價折扣，還有些采用房租租賃合作。然而從項目投資的規模來看，投資分布式光伏電站的裝機容量越大，風險就越大，而且風險系數成指數比例增加；

    一個成功的分布式光伏電站投資需要我們從以下幾個方面綜合考慮：（1）項目潛在開發地點；（2）業主類型選擇（用電類型）；（3）業主盡職調查（信用風險管理）（4）裝機容量選擇；（5）逆變器選型；（6）現場勘測實施要點；

    下面我們試從這幾個方面來逐一的分析。

    1.項目潛在開發地點

    從分布式光伏電站投資的角度來看，最直接的邏輯就是業績=發電量*銷售電價，這里的電價既包含折扣后給用電業主的電價，也包含上網電價。目前，國內分布式光伏電站投資商對項目標的的動態投資回報期大多為7-8年，自有資金回報率在30%以上，基于目前組件、逆變器等價格因素，1MWp屋頂分布式光伏電站初期投資成本在6.5元-7.2元之間。綜合考慮折舊，運維，備件，稅務等數據，每瓦年電費收益需達到1.3元以上，如何保證這一要求？從這一點來看，我們從發電量和電價綜合考慮。

    首先來看發電量，目前國內各地區由于海拔、日照強度、空氣潔凈度等差異，各地區實際發電量與理論發電量也存在較大差異。

    發電量最大前4大城市分別為：拉薩、呼和浩特、西寧及銀川，然而實際上截至目前這些地區的分布式光伏發電裝機寥寥，倒是發電量倒數第4的杭州(浙江地區)分布式光伏發電的裝機量排在了全國的前列。

    這主要是電價直接影響的，一方面南方地區大工業用電及商業用電普遍是北方地區高，例如山東地區大工業白天8：00到下午17：30加權平均電價達到0.81元，而陜西地區大工業白天8：00到下午17：30加權平均電價只有0.71元，另一方面，伴隨著南方地區地方政府針對分布式光伏電站投資補貼政策的發布和實施，使得每瓦每年節約電費的絕對值可以超過光照資源很好的銀川地區。

    這也是為什么國家給了例如山東、浙江、江蘇地區較多的分布式光伏電站配額。

    從國家分布式光伏電站配額來看，配額最大的前十個省份主要集中在華東及東南沿海地區，這些地方空氣潔凈程度較高，很少受到霧霾的影響，同時加以當地大工業及商業較高的電價，以及地方光伏補貼政策的雙管激勵，如浙江、山東、江蘇、廣東、上海等地區成為了國內分布式光伏發電投資的第一陣營。首先從分布式光伏電站的財務模型來看，占據優勢。

    那么對于西北地區，分布式光伏電站如何實施，是否具有投資價值，例如甘肅和寧夏地區，大工業用電加權平均電價只有不要0.6元。采用電價折扣的合同能源管理合作模式就不符合投資人的資本回報率考核，對于這些地方，實施分布式光伏電站建設適用于采用標桿電價全部上網，并支付業主房頂租賃費用的模型。

    綜述，對于呼和浩特、西寧、銀川、太原等光照資源較好的地區，在沒有地方補貼政策的情況下，建議采用全部上網的模式方可符合投資者對分布式光伏電站收益的要求。

    對于例如杭州、福州、廣州、南寧、西安等光照資源較差的地區，在沒有補貼政策的情況下，可先行實施電價較高的商業用地項目，而考慮分布式光伏電站的規模化實施，建議地方政府出臺相應的補貼政策，截至目前浙江地區已經走在了分布式光伏電站建設的前列，廣州也剛出臺光伏電站建設規劃和補貼政策。同時，對于地方補貼政策，筆者建議取消地方政府對于投資者欲拿補貼政策需采購當地組件及逆變器生產商產品的強制性要求。畢竟不是每個省份的組件和逆變器產品的質量可以保證，價格經得起市場的考驗。地方保護主義市分布式光伏電站實施過程中的“腫瘤”。

    2.業主類型選擇（用電類型）

    目前國內分布式光伏電站投資商如河北新奧光伏、浙江精工能源、晶科光伏等企業對分布式光伏發電項目的收益率最低不小于12%，即考慮融資成本的前提你下，項目投資回報期不長于8.5年，與用電業主和合作模式主要為合同能源管理，即：（1）租賃業主屋頂支付租賃費，電價按照實時電價收取；（2）租賃業主屋頂支付租賃費，發電量全部上網，（3）免費租賃業主屋頂，光伏電站發電供給業主使用，電價打9折，合同期限一般設定為25年；（4）與業主成立合資公司，共同投資屋頂電站，共同獲取電站收益；

    對于居民用電如小區、社區，一方面屋頂面積較小，裝機容量受限，另一方面居民用電電價較低（西安地區為0.59元每度電），再次，居民用電主要集中在晚上，白天用電量較小，使得光伏電站發電量自發自用比例較小，目前居民小區并不適合建設屋頂分布式光伏電站。

    現場勘測實施要點

    1、屋頂分類：瓦片屋頂、混凝土屋頂及彩鋼瓦結構。

    2、現場勘查攜帶工具：20米以上卷尺、激光測距器、水平儀、指南針或手機指南針APP和紙筆等。如果需要上傾斜屋面建議穿上防滑鞋帶上安全繩。

    3、瓦片屋頂及彩鋼瓦結構屋頂勘測要點

    （1）詢問建筑的竣工年份，產權歸屬。

    （2）屋頂朝向及方位角。現場指南針測量加Google衛星地圖查詢。

    （3）屋頂傾斜角度。量出屋面寬度和房屋寬度即可計算出屋頂傾斜角度。南方屋頂傾角一般大于北方屋頂。

    （4）瓦片類型、瓦片尺寸。民用建筑常見瓦型包括羅馬瓦、空心瓦、雙槽瓦、瀝青瓦、平板瓦、魚鱗瓦、西班牙瓦和石板瓦。如果瓦片尺寸現場不容易測量，也可在確定瓦片類型后網上查詢尺寸。因為瓦片的尺寸特別是厚度決定支架系統掛鉤等零件的選取。

    （5）考慮屋頂的遮擋情況。準確測量屋頂周圍遮擋物的尺寸，后期用陰影分析軟件建模做出屋頂可利用區域簡圖。太陽能電池板上的陰影遮擋會很大地影響發電量。

    （6）掀開部分瓦片查看屋頂結構，注意記錄主梁、檁條的尺寸和間距。瓦屋頂的支架系統掛鉤是安裝固定在檁條上。

    （7）從項目業主方獲取房屋結構圖，便于計算屋頂荷載。

    （8）詢問業主擬安裝光伏系統屋頂南面是否有高樓建設規劃。

    4、混凝土屋頂勘測要點

    （1）建筑竣工年份、產權歸屬；屋頂朝向和方位角。

    （2）測量女兒墻高度，后期進行陰影分析，確定可安裝利用面積。

    （3）查看屋面防水情況，以不破壞屋面防水結構為原則，考慮支架的安裝是采用自(負)重式還是膨脹螺栓固定式。標準民用混凝土屋頂的承載能力需大于3.6KN/m2，在考慮短時風載、雪載的情況下支架系統的荷載也小于混凝土屋頂的承載能力。為避免安裝光伏系統后建筑產生任何的防水結構破壞問題，優先采用自(負)重式支架安裝方式。

    （4）從項目業主方獲取房屋結構圖，便于計算屋頂荷載。

    （5）詢問業主擬安裝光伏系統屋頂南面是否有高樓建設規劃。

    5、電氣方面勘查要點

    （1）查看進戶電源是單相還是三相。民用別墅一般是三相進電。單相輸出的光伏發電系統宜接入到三相兼用進線開關用電量較多的一相上。條件允許最好用三相逆變器或三個單相逆變器。

    （2）詢問月平均用電量或用電費用和主要用電時間段。作為光伏系統安裝容量的參考。

    （3）查看業主的進線總開關的容量。考慮收益問題，光伏發電系統的輸出電流不宜大于戶用開關的容量。現行補貼政策下還是自發完全自用收益最大。

    （4）以走線方便節約的原則，考慮逆變器、并網柜的安裝位置。逆變器、并網柜的安裝位置也好考慮到散熱通風和防水防曬問題。<