動力電池技術之爭背后的資本市場分析

    中汽協(xié)發(fā)布新一期統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，前5個月中國新能源汽車生產(chǎn)13.2萬輛，銷售12.6萬輛，比上年同期分別增長131.4%和134.1%；5月份，新能源汽車生產(chǎn)3.7萬輛，銷售3.5萬輛，與去年同期相比分別增長131.3%和128.0%。結合6月7日頒布的儲能行業(yè)政策利好的推動下，資本市場鋰電池板塊股票持續(xù)飄紅，6月15日A股市場中更是有超過20支股漲停。

    政策的強力支撐下，近兩年國內(nèi)電動汽車市場急速擴大，作為產(chǎn)業(yè)鏈重要一環(huán)的動力電池行業(yè)越發(fā)受到各方重視，不少關聯(lián)行業(yè)企業(yè)大舉殺入，行外資本也躍躍欲試。根據(jù)東方財富Choice統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去除2015年6月以來上市新股，過去一年逆市上漲個股共計有204家，其中鋰電池概念板塊中上漲的個股有25家，占比超12%，是除去新股和次新股外表現(xiàn)最為強勁的版塊。有業(yè)內(nèi)人士指出，在系列政策扶持和消費環(huán)境逐步成熟的推動下，新能源汽車持續(xù)供需兩旺令投資信心進一步增加，新一輪投資熱潮已開始出現(xiàn)。

    不過，隨著不同背景從業(yè)者的進入，圍繞動力電池未來技術路線發(fā)展趨勢的爭辯再起。有著資本市場風向標作用的券商企業(yè)們坐山觀虎，同時感覺著風口，及時地推出了這一熱點領域的調(diào)研報告，向資本市場推介自己看好的投資標的。

    5月初，廣發(fā)證券發(fā)布了關于新能源汽車行業(yè)研報，判斷鋰電技術尤其是三元電池技術，將成為未來一定時期內(nèi)動力電池行業(yè)的主流；5月27日，銀河證券發(fā)布了燃料電池行業(yè)研報，力捧氫燃料電池發(fā)展；6月1日，興業(yè)證券發(fā)布了行業(yè)研報，與廣發(fā)證券一道力挺三元電池。

    整體看，以上三份研報集合了目前行業(yè)的主流觀點和資料支撐，較為系統(tǒng)地梳理了動力電池行業(yè)兩大技術路線各自的優(yōu)勢和劣勢，判斷了未來行業(yè)技術發(fā)展趨勢，方便產(chǎn)學研各界對相關技術了解學習的同時，所推薦的主要投資標的也在近期資本市場的表現(xiàn)中十分搶眼，可謂各取所得。

    回想2015年兩次持續(xù)熱度的行業(yè)大討論，分別是光伏行業(yè)的“晶硅與薄膜之爭”和火電行業(yè)的“外三之辯”，同樣也是產(chǎn)學研各界人士熱情參與，將相關技術的優(yōu)勢和不足剖析個“底兒掉”，甚至不乏著名專家指名道姓，大爆行業(yè)內(nèi)幕。“晶硅與薄膜之爭”的結果是經(jīng)過深入討論，相關行業(yè)企業(yè)的核心技術被抽絲剝繭，層層展示在大眾面前，結合之后的其他因素影響，資本市場中相關公司股價波動明顯，最終導致了光伏行業(yè)中主導企業(yè)間的排序重塑。

    相比，“外三之辯”后的影響更為深遠，暴露出了部分企業(yè)存在排放造假、謊報煤耗等關鍵生產(chǎn)數(shù)據(jù)的同時，再一次掀起了一次環(huán)保浪潮。原本遲疑于環(huán)保投資與生產(chǎn)經(jīng)營性投資的企業(yè)和地方打消了僥幸心理，開始認真履行環(huán)保義務，高標準升級改造脫硫、脫硝、除塵等環(huán)保設備。

    時至目前，包括眾多行業(yè)人士談及此事仍津津樂道，這就是討論和爭辯的意義和價值所在。真理不辨不明，激烈的討論無疑會比暗地較勁更好地暴露和解決行業(yè)問題，比閉門造車更能碰撞出智慧的火花，進而真正刺激行業(yè)整體的技術進步和升級。

    時下動力電池行業(yè)有幸成為被熱議的對象，也正表明其在新能源應用領域的諸多重要意義和作用，仍將吸引未來一定時期內(nèi)的資本追逐。結合成熟行業(yè)發(fā)展規(guī)律，動力電池行業(yè)的發(fā)展趨勢和主要技術路線大致明確之后，主導廠商技術研發(fā)實踐工作將較之前明顯提速，并在接下來的產(chǎn)品應用和市場檢驗中不斷修正，屆時資本的選擇將更有依據(jù)，對行業(yè)發(fā)展的推動和優(yōu)化作用也將更為明顯。

    而除了技術路線以外，包括淘汰車型的回收、廢舊電池的梯級利用等消費者更為關注的行業(yè)政策和規(guī)范，都可以引發(fā)更多、更熱烈的討論甚至爭辯，以促進相關部門進一步明確意見，引導資本進入，最終實現(xiàn)行業(yè)的良性發(fā)展。<