動(dòng)力電池技術(shù)之爭(zhēng)背后的資本市場(chǎng)分析

    中汽協(xié)發(fā)布新一期統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，前5個(gè)月中國(guó)新能源汽車生產(chǎn)13.2萬(wàn)輛，銷售12.6萬(wàn)輛，比上年同期分別增長(zhǎng)131.4%和134.1%；5月份，新能源汽車生產(chǎn)3.7萬(wàn)輛，銷售3.5萬(wàn)輛，與去年同期相比分別增長(zhǎng)131.3%和128.0%。結(jié)合6月7日頒布的儲(chǔ)能行業(yè)政策利好的推動(dòng)下，資本市場(chǎng)鋰電池板塊股票持續(xù)飄紅，6月15日A股市場(chǎng)中更是有超過20支股漲停。

    政策的強(qiáng)力支撐下，近兩年國(guó)內(nèi)電動(dòng)汽車市場(chǎng)急速擴(kuò)大，作為產(chǎn)業(yè)鏈重要一環(huán)的動(dòng)力電池行業(yè)越發(fā)受到各方重視，不少關(guān)聯(lián)行業(yè)企業(yè)大舉殺入，行外資本也躍躍欲試。根據(jù)東方財(cái)富Choice統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去除2015年6月以來(lái)上市新股，過去一年逆市上漲個(gè)股共計(jì)有204家，其中鋰電池概念板塊中上漲的個(gè)股有25家，占比超12%，是除去新股和次新股外表現(xiàn)最為強(qiáng)勁的版塊。有業(yè)內(nèi)人士指出，在系列政策扶持和消費(fèi)環(huán)境逐步成熟的推動(dòng)下，新能源汽車持續(xù)供需兩旺令投資信心進(jìn)一步增加，新一輪投資熱潮已開始出現(xiàn)。

    不過，隨著不同背景從業(yè)者的進(jìn)入，圍繞動(dòng)力電池未來(lái)技術(shù)路線發(fā)展趨勢(shì)的爭(zhēng)辯再起。有著資本市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)作用的券商企業(yè)們坐山觀虎，同時(shí)感覺著風(fēng)口，及時(shí)地推出了這一熱點(diǎn)領(lǐng)域的調(diào)研報(bào)告，向資本市場(chǎng)推介自己看好的投資標(biāo)的。

    5月初，廣發(fā)證券發(fā)布了關(guān)于新能源汽車行業(yè)研報(bào)，判斷鋰電技術(shù)尤其是三元電池技術(shù)，將成為未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)動(dòng)力電池行業(yè)的主流；5月27日，銀河證券發(fā)布了燃料電池行業(yè)研報(bào)，力捧氫燃料電池發(fā)展；6月1日，興業(yè)證券發(fā)布了行業(yè)研報(bào)，與廣發(fā)證券一道力挺三元電池。

    整體看，以上三份研報(bào)集合了目前行業(yè)的主流觀點(diǎn)和資料支撐，較為系統(tǒng)地梳理了動(dòng)力電池行業(yè)兩大技術(shù)路線各自的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，判斷了未來(lái)行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)，方便產(chǎn)學(xué)研各界對(duì)相關(guān)技術(shù)了解學(xué)習(xí)的同時(shí)，所推薦的主要投資標(biāo)的也在近期資本市場(chǎng)的表現(xiàn)中十分搶眼，可謂各取所得。

    回想2015年兩次持續(xù)熱度的行業(yè)大討論，分別是光伏行業(yè)的“晶硅與薄膜之爭(zhēng)”和火電行業(yè)的“外三之辯”，同樣也是產(chǎn)學(xué)研各界人士熱情參與，將相關(guān)技術(shù)的優(yōu)勢(shì)和不足剖析個(gè)“底兒掉”，甚至不乏著名專家指名道姓，大爆行業(yè)內(nèi)幕�！熬Ч枧c薄膜之爭(zhēng)”的結(jié)果是經(jīng)過深入討論，相關(guān)行業(yè)企業(yè)的核心技術(shù)被抽絲剝繭，層層展示在大眾面前，結(jié)合之后的其他因素影響，資本市場(chǎng)中相關(guān)公司股價(jià)波動(dòng)明顯，最終導(dǎo)致了光伏行業(yè)中主導(dǎo)企業(yè)間的排序重塑。

    相比，“外三之辯”后的影響更為深遠(yuǎn)，暴露出了部分企業(yè)存在排放造假、謊報(bào)煤耗等關(guān)鍵生產(chǎn)數(shù)據(jù)的同時(shí)，再一次掀起了一次環(huán)保浪潮。原本遲疑于環(huán)保投資與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性投資的企業(yè)和地方打消了僥幸心理，開始認(rèn)真履行環(huán)保義務(wù)，高標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)改造脫硫、脫硝、除塵等環(huán)保設(shè)備。

    時(shí)至目前，包括眾多行業(yè)人士談及此事仍津津樂道，這就是討論和爭(zhēng)辯的意義和價(jià)值所在。真理不辨不明，激烈的討論無(wú)疑會(huì)比暗地較勁更好地暴露和解決行業(yè)問題，比閉門造車更能碰撞出智慧的火花，進(jìn)而真正刺激行業(yè)整體的技術(shù)進(jìn)步和升級(jí)。

    時(shí)下動(dòng)力電池行業(yè)有幸成為被熱議的對(duì)象，也正表明其在新能源應(yīng)用領(lǐng)域的諸多重要意義和作用，仍將吸引未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)的資本追逐。結(jié)合成熟行業(yè)發(fā)展規(guī)律，動(dòng)力電池行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和主要技術(shù)路線大致明確之后，主導(dǎo)廠商技術(shù)研發(fā)實(shí)踐工作將較之前明顯提速，并在接下來(lái)的產(chǎn)品應(yīng)用和市場(chǎng)檢驗(yàn)中不斷修正，屆時(shí)資本的選擇將更有依據(jù)，對(duì)行業(yè)發(fā)展的推動(dòng)和優(yōu)化作用也將更為明顯。

    而除了技術(shù)路線以外，包括淘汰車型的回收、廢舊電池的梯級(jí)利用等消費(fèi)者更為關(guān)注的行業(yè)政策和規(guī)范，都可以引發(fā)更多、更熱烈的討論甚至爭(zhēng)辯，以促進(jìn)相關(guān)部門進(jìn)一步明確意見，引導(dǎo)資本進(jìn)入，最終實(shí)現(xiàn)行業(yè)的良性發(fā)展。<