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公司公布2004年年報,每股收益為0.37元，每股凈資產5.61元,凈資產收益率為6.59％，每股經營活動產生的現金流量凈額0.30元。
評析：地處吉林高新區的華微電子主要以半導體分立器件的設計、芯片制造、封裝測試為主業，公司產品主要面向消費類電子、計算機、光源照明、通訊、電源和工業等領域。由于加快了4英寸生產線技術改造的擴產計劃（由年產60萬片提高至96萬片）和機箱電源產品成為新利潤增長點的原因，2004年華微電子實現主營業務收入43238萬元，凈利潤4365萬元，同比增幅分別為16.37％和14.40％。從毛利率來看，2004年公司的毛利率由上年同期的33.81％提升至37.09％，直接帶動了盈利和收入的同步增長。不過公司的經營性現金流凈額就下降明顯，由2003年同期的13073萬元下降至3488萬元。
2005年華微電子有一定增長潛力。原因在于：1.公司變更了原計劃投資無鋁量子阱功率半導體激光器項目及計算機輔助設計系統項目，變更后投入7260萬元組建上海華微電子，2004年上海華微電子開始運營，但未產生效益；2.公司投資5681萬元與飛利浦合資組建新型半導體電力電子器件芯片生產線技改項目，目前該項目處于安裝調試階段；3.公司投資6154萬元投資6英寸大規模集成電路生產線技改項目，該項目主要為美國快捷半導體進行代工。目前項目同樣處于安裝調試階段。我們注意到，2004年10月，華微電子與快捷半導體簽訂了5年的來料加工合同，華微電子利用新建成的關聯工廠為快捷半導體提供晶片加工服務，并按照定單所確定的市場價格收取加工費，這將給公司帶來穩定的收入來源。
上述項目如果能成功運作，將進一步鞏固公司成為國內乃至東南亞地區最大的功率半導體芯片制造基地的地位，同時對2005年公司以后的業績也會產生積極的推動作用。今年公司第一季度業績預告已顯露端倪。2004年第一季度，華微電子實現的凈利潤為698萬元。公司預計今年第一季度凈利潤將同比增長100％以上。粗略計算，第一季度公司實現的凈利潤應在1396萬元以上。以公司目前11800萬股總股本計算，則每股收益預計在0.118元以上。這從一個側面也反映出公司業績開始加速提升。根據上交所的安排，公司季報將在下周三披露。
二級市場上，截至2004年底，前10大流通股股東有9家基金，持股量約為1119萬股，約占5000萬股流通股的22％。周一該股收盤9.56元，市盈率不足26倍。從行業成長角度和公司增長潛力看，定位并不高，再加上技術形態上屬于典型的底部無規則放量平臺，后市應有不少機會。
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