2009年中國經(jīng)濟整體分析報告

    一、經(jīng)濟影響的界定

    外部經(jīng)濟對中國經(jīng)濟的沖擊：

    ①全球性經(jīng)濟周期的力量決定了中國經(jīng)濟必然跟隨調(diào)整。
    ②中國經(jīng)濟的出口導向型發(fā)展模式導致了對外依存度不斷提高，受外部經(jīng)濟的影響非常大，主要貿(mào)易伙伴國家陷于衰退必然導致中國受影響。
    ③中國經(jīng)濟自身的周期波動表明即使沒有外力的干擾也將面臨調(diào)整。

    通過對過去三十年GDP的年增速進行簡單統(tǒng)計描述分析，可知GDP的年增速均值為9.88%，標準差為2.78%。據(jù)此，ICTresearch 對衰退的程度做如下界定：
    ①一般衰退定義為低于均值10%，即GDP年增速低于8.9%。
    ②嚴重衰退定義為低于均值20%，即GDP年增速低于7.9%。
    ③深度衰退定義為低于均值一個標準差，即GDP年增速低于7.1%。

    二、中國經(jīng)濟增長現(xiàn)狀

    三、經(jīng)濟發(fā)展的預(yù)測

    ①由于中國主要貿(mào)易伙伴國遠未具備從衰退中走出來的跡象，加上中國自身經(jīng)濟周期規(guī)律的作用，以及轉(zhuǎn)型過程中可能遇到的困難等，此次衰退為深度衰退的可能性很大。
    ②盡管中國經(jīng)濟已經(jīng)發(fā)展成為世界經(jīng)濟的重要力量，但是世界經(jīng)濟周期仍然將在未來較長一段時間內(nèi)由美國主導，這是經(jīng)濟一體化和經(jīng)濟全球化下中國經(jīng)濟發(fā)展的大背景和大環(huán)境，中國經(jīng)濟的外部環(huán)境將較大程度上取決于引領(lǐng)世界經(jīng)濟周期的美國經(jīng)濟的走勢。如果美國經(jīng)濟繼續(xù)惡化，世界經(jīng)濟將陷入更加嚴重的衰退，中國經(jīng)濟此時要實現(xiàn)7.1%以上的增長存在重大不確定性。
    ③如果中國經(jīng)濟能在未來持續(xù)年均7.1%的增速，到2020年中國經(jīng)濟總量悲觀假設(shè)下也
將達到美國的62%，具備超越美國的潛力，中國奇跡再次創(chuàng)造。
    ④要再創(chuàng)中國奇跡，就必須經(jīng)歷經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，只有轉(zhuǎn)型成功才能再創(chuàng)奇跡，而轉(zhuǎn)
型成功要求確立支撐中國奇跡的新的增長模式，這一增長模式核心是服務(wù)與國民教育的普及和國民素質(zhì)的提高所必然導致的國民對生活水平要求的不斷提高。

    四、四萬億投資的劃分

    2009年的“保增長、促轉(zhuǎn)型”的宏觀目標面臨前所未有的重大挑戰(zhàn)：

    1.國內(nèi)相對健康的金融體系并不完全支持寬松的貨幣政策，通脹的壓力始終存在。
    2.擴張的財政政策能否強有力的實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型而不是低水平的復制建設(shè)仍然存
在重大的不確定性，在政府對經(jīng)濟的控制和影響力大大弱化的背景下，擴張財政政策的作用更需要謹慎對待。
    3.市場經(jīng)濟下的民營經(jīng)濟的恢復是中國經(jīng)濟見底回升的前提，只有繁榮的民營經(jīng)濟才有繁榮的中國經(jīng)濟，而民營經(jīng)濟對未來經(jīng)濟發(fā)展的悲觀預(yù)期在短期內(nèi)無法逆轉(zhuǎn)。

    繼國務(wù)院推出4萬億方案后，各地政府也公布了相應(yīng)的投資計劃，其中24個省的合計為18萬億：北京市1.27萬億，云南3萬億，廣東2.3萬億，河南1.2萬億，上海1.26萬億，遼寧1.3萬億，浙江1.35萬億……
2007年云南省的財政預(yù)算收入為487億元，相當于其財政收入的61倍，2008年全國財政收入為6萬億，云南3萬億的投資相當于全國財政收入的一半！地方政府不能發(fā)債，錢從何而來？地方政府的財政主要依賴土地出讓金，但是房地產(chǎn)市場的低迷使得土地出讓金的財政收入大為減少。同時會導致投資過熱，損害經(jīng)濟的長期增長。

    4萬億方案具體構(gòu)成是，近一半投資將用于鐵路、公路、機場和城鄉(xiāng)電網(wǎng)建設(shè)，總額1.8萬億元；用于地震重災(zāi)區(qū)的恢復重建投資1萬億元；用于農(nóng)村民生工程和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施3700億元；生態(tài)環(huán)境3500億元，保障性安居工程2800億元，自主創(chuàng)新結(jié)構(gòu)調(diào)整1600億元，醫(yī)療衛(wèi)生和文化教育事業(yè)400億元。從政府投資受益的行業(yè)主要包括水泥、電網(wǎng)設(shè)備、機械、鐵路、環(huán)保。此外還有受3G牌照發(fā)放等政策催化下受益的通訊設(shè)備行業(yè)。 

    五、三駕馬車的壓力

    1.投資：房地產(chǎn)投資增速下滑到0或者負增長，出口的不振也令制造業(yè)投資增速放緩，政府的公共投資可以基本抵消私人投資的下滑，實際的投資和2008年基本持平。考慮到固定資產(chǎn)投資價格指數(shù)預(yù)計在3%左右，預(yù)計2009年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速在15%左右。

    2.出口：由于美歐日三國和地區(qū)在2009年的衰退較為嚴重，中國的出口增速將降至8-2%之間，如果價格過低，會被反傾銷調(diào)查。

    3.消費：隨著經(jīng)濟下滑，消費者對經(jīng)濟前景逐步變得悲觀，消費增速將出現(xiàn)拐點。限額以上零售增速已經(jīng)下滑，預(yù)計2009年零售實際增速降至13%，名義消費增速在14%，甚至更低。

    六、中國應(yīng)該重點關(guān)注的行業(yè)

    由于中國經(jīng)濟的主要影響在出口行業(yè)以及政府行業(yè)，所以我們調(diào)低了2009年出口制造業(yè)的增長率。但同時，由于中國的基礎(chǔ)建設(shè)以及通信行業(yè)的持續(xù)良好發(fā)展，會極大的刺激交通（軌道交通、公路交通、航運交通）行業(yè)、電力（輸變電、發(fā)電）行業(yè)、能源（石油、石化、太陽能、風能）行業(yè)、通信（運營商、制造商）行業(yè)等幾大重點行業(yè)。具體來講，需要關(guān)注以下幾個重點行業(yè)：

    • 關(guān)注工程行業(yè)，尤其是鐵路建設(shè)行業(yè)；鐵路設(shè)施設(shè)備制造業(yè)；
    • 建材水泥行業(yè)；工程機械行業(yè)；
    • 醫(yī)藥、醫(yī)療行業(yè)；
    • 電力設(shè)備行業(yè)；電信設(shè)備行業(yè)；
    • 軍工行業(yè)-國防建設(shè)需求。