12月9日，中興通訊敲定的香港聯(lián)交所正式掛牌上市時(shí)間。
香港上市，是中興謀劃已久的一步。不久前即有一名董事和4名監(jiān)事與公司部分重要客戶構(gòu)成關(guān)聯(lián)方關(guān)系，為了公司H股發(fā)行及上市工作的順利完成，辭去公司相關(guān)職務(wù)。
一旦上市成功，中興通訊將成為國(guó)內(nèi)首支赴香港發(fā)行H股的A股公司。此前，中興發(fā)行H股計(jì)劃已經(jīng)通過(guò)了股東及中國(guó)證券監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)。
香港上市，已成定局。
中興香港上市詳情
中興通訊此次香港上市將發(fā)行1.6億股H股，發(fā)行價(jià)將會(huì)介于17.5~22港元，籌集資金在28.03~35.23億港元之間。最快將于12月3日定價(jià)。
按照中興此前披露的信息，本次上市籌資所得60%會(huì)用作開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，余下40%則用于開(kāi)發(fā)新技術(shù)。
11月25日上午消息，來(lái)自香港媒體的消息，中興通訊本次在港上市目前已經(jīng)獲得了超過(guò)10倍的國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購(gòu)，最終機(jī)構(gòu)投資者的超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)將會(huì)達(dá)到15倍。國(guó)際配售部分已經(jīng)獲得了超額認(rèn)購(gòu)，據(jù)中興通訊此前披露，發(fā)行H股中90%為國(guó)際配售，10%為公開(kāi)發(fā)行，即其中九成面向機(jī)構(gòu)投資者，只有一成向散戶公開(kāi)發(fā)售。
此次中興若在香港成功上市，它將成為第一家首先在內(nèi)地上市，隨后又在香港上市的企業(yè)，同時(shí)也是是來(lái)港上市多只新股中唯一一家沒(méi)有用股息來(lái)誘惑投資者的公司。在招股文件明確表明未來(lái)沒(méi)有派息保證，派息總額則取決于財(cái)務(wù)表現(xiàn)及資金情況。
上市道路頗為曲折
雖然本次香港上市出人意料的順利，不僅受到A股投資者的熱烈追捧，也得到德意志銀行、高盛等外資機(jī)構(gòu)的普遍看好。但它也曾經(jīng)一度遭到兩地資本市場(chǎng)拋棄，可說(shuō)其H股上市之路頗為曲折。
其實(shí)早在兩年前，中興通訊就已開(kāi)始謀劃香港上市。 相關(guān)資料顯示，中興通訊首次提出H股計(jì)劃是在2002年，當(dāng)時(shí)中興通訊在CDMA項(xiàng)目上押下重注，意欲分拆CDMA赴香港上市。計(jì)劃發(fā)行最多不超過(guò)發(fā)行后總股本30%的H股，募集不低于4.5億美元的資金。
但此計(jì)劃遭到了包括眾多基金公司在內(nèi)的中小股東的強(qiáng)烈反對(duì)，他們認(rèn)為，中興通訊一旦在市盈率較低的香港市場(chǎng)發(fā)行股票，較低的發(fā)行價(jià)必然導(dǎo)致原流通股股東手中的A股股票折價(jià)，使其直接利益受損。且當(dāng)時(shí)H股的發(fā)行價(jià)很可能遠(yuǎn)低于A股股價(jià)，必將拉動(dòng)中興通訊A股股價(jià)下沉。基金公司采取了拋售抵制的策略，導(dǎo)致中興股價(jià)遭受重創(chuàng)，一度跌到8.61元的歷史最低，降幅近30%。
這場(chǎng)沸沸揚(yáng)揚(yáng)的H股風(fēng)波困擾中興通訊近一年，最終以2003年4月中興通訊放棄H股上市計(jì)劃方告一段落。
今年5月28日，中興通訊才再次提出了增發(fā)的計(jì)劃，同時(shí)將增發(fā)比例從原來(lái)占發(fā)行后總股本的30%下降到現(xiàn)有總股本的20%。這次，中興終于獲得了股東100%的支持通過(guò)。
上市計(jì)劃順利進(jìn)行分析
中興通訊這次得以獲得眾多外資機(jī)構(gòu)的看好以及股東100%的支持，并非偶然。主要原因筆者分析有以下幾點(diǎn)：
1、中興通訊的香港上市對(duì)日后A股來(lái)港增發(fā)H股有很濃厚的示范作用，因而獲得了證監(jiān)部門(mén)的冀望，也引起了投資機(jī)構(gòu)的濃厚興趣。一旦上市成功，它將成為第一家首先在內(nèi)地上市，隨后又在香港上市的企業(yè)。而其它兩地上市的企業(yè)通常都是先在香港上市，然后才在上海和深圳進(jìn)行二次上市。按照營(yíng)業(yè)額計(jì)算，中興是中國(guó)第二十二大企業(yè)。
2、中興通訊本身今年的發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁增強(qiáng)了投資方的信心。公司在CDMA、小靈通和手機(jī)方面的投資被證明是極為明智的，通過(guò)這些新增長(zhǎng)點(diǎn)迎頭趕上營(yíng)收兩倍于自己的華為。“2004年1~9月，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入163.33億元、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)61.77億元、凈利潤(rùn)7.26億元，分別比去年同期的97.97億元、34.38億元、2.95億元增長(zhǎng)66.7%、79.7%和145.8%”。
3、香港股市轉(zhuǎn)好，在“人民幣升值不可避免”的預(yù)期下，近期港股強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)。摩根大通曾經(jīng)在公告中預(yù)測(cè)，到2005年底人民幣將升值5％~7%。
4、中國(guó)電信市場(chǎng)普遍被看好。不久前，中國(guó)第二大固話運(yùn)營(yíng)商中國(guó)網(wǎng)通剛剛完成了在紐約和香港的上市，兩地首日漲幅都在10%以上。
5、雖然在招股文件明確表明未來(lái)沒(méi)有派息保證，但之前的收益足以令投資者安心。表現(xiàn)盡管公司5月實(shí)施2003年度每10股送2股的利潤(rùn)分配方案，但攤薄后的每股收益仍然高達(dá)0.907元，全年突破1元已成定局。如此，在近年股本持續(xù)擴(kuò)張的情況下，公司將自2001年度起連續(xù)第四年實(shí)現(xiàn)每股收益1元以上；公司可供股東分配的利潤(rùn)已達(dá)19.15億元，其中未分配利潤(rùn)為17.81億元。
6、中興通訊的計(jì)劃也非常吸引投資者，將使用籌得資金的60%進(jìn)行海外市場(chǎng)開(kāi)拓。招股文件中顯示中興未來(lái)將擴(kuò)展海外市場(chǎng)，并以印尼、印度、巴勒斯坦、俄羅斯及埃及等新興市場(chǎng)為主。之前中興的海外市場(chǎng)擴(kuò)展非常順利，在今年1~9月的營(yíng)收中，海外業(yè)務(wù)幾乎占到全部營(yíng)收的一半左右。
7、海內(nèi)外電信業(yè)者對(duì)3G市場(chǎng)空間非常看好，而中興1998年就啟動(dòng)3G研發(fā)項(xiàng)目，全面跟蹤三大標(biāo)準(zhǔn)，研發(fā)人員超過(guò)4000人，在3G方面已經(jīng)投入數(shù)十億元。一旦運(yùn)營(yíng)商獲得3G牌照，中興、華為這樣的本土設(shè)備供應(yīng)商將是大規(guī)模3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的最先受益者。
8、中興的股東中還包括德意志銀行，有報(bào)道分析：“這種外資股東的進(jìn)入會(huì)提升香港投資者的信心”。
可以說(shuō)，此次中興通訊上市，既完全看準(zhǔn)了時(shí)機(jī)又成功發(fā)揮了本身的優(yōu)勢(shì)。雖然依舊存在如其他新股的激烈競(jìng)爭(zhēng)、朗訊公司丑聞事件影響對(duì)設(shè)備商的影響、定價(jià)不易過(guò)高等問(wèn)題，但中興的香港上市依舊受到各方的看好。
中興出招誰(shuí)來(lái)接招
昔日的“巨大中華”，今日已成為華為、中興兩家獨(dú)秀的局面。
中興通訊香港上市后，將真正成為國(guó)際化的企業(yè)。相對(duì)華為而言，取得了資本市場(chǎng)方面的優(yōu)勢(shì)。而與UT這樣在美國(guó)上市的公司相比也不再顯得資金不如。
募得資金后，將使中興的實(shí)力再度提升，對(duì)之后的通信市場(chǎng)爭(zhēng)奪也必將產(chǎn)生一定影響。尤其華為目前的市場(chǎng)目標(biāo)也定在海外，中興將此次獲得的資金60%投入海外市場(chǎng)擴(kuò)展上，這兩家公司之間的競(jìng)爭(zhēng)也勢(shì)必日趨激烈。
傳聞中興一直將華為視為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。此次的香港上市，或許正孕育著下一場(chǎng)風(fēng)暴的來(lái)臨。
香港上市，是中興謀劃已久的一步。不久前即有一名董事和4名監(jiān)事與公司部分重要客戶構(gòu)成關(guān)聯(lián)方關(guān)系，為了公司H股發(fā)行及上市工作的順利完成，辭去公司相關(guān)職務(wù)。
一旦上市成功，中興通訊將成為國(guó)內(nèi)首支赴香港發(fā)行H股的A股公司。此前，中興發(fā)行H股計(jì)劃已經(jīng)通過(guò)了股東及中國(guó)證券監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)。
香港上市，已成定局。
中興香港上市詳情
中興通訊此次香港上市將發(fā)行1.6億股H股，發(fā)行價(jià)將會(huì)介于17.5~22港元，籌集資金在28.03~35.23億港元之間。最快將于12月3日定價(jià)。
按照中興此前披露的信息，本次上市籌資所得60%會(huì)用作開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，余下40%則用于開(kāi)發(fā)新技術(shù)。
11月25日上午消息，來(lái)自香港媒體的消息，中興通訊本次在港上市目前已經(jīng)獲得了超過(guò)10倍的國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購(gòu)，最終機(jī)構(gòu)投資者的超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)將會(huì)達(dá)到15倍。國(guó)際配售部分已經(jīng)獲得了超額認(rèn)購(gòu)，據(jù)中興通訊此前披露，發(fā)行H股中90%為國(guó)際配售，10%為公開(kāi)發(fā)行，即其中九成面向機(jī)構(gòu)投資者，只有一成向散戶公開(kāi)發(fā)售。
此次中興若在香港成功上市，它將成為第一家首先在內(nèi)地上市，隨后又在香港上市的企業(yè)，同時(shí)也是是來(lái)港上市多只新股中唯一一家沒(méi)有用股息來(lái)誘惑投資者的公司。在招股文件明確表明未來(lái)沒(méi)有派息保證，派息總額則取決于財(cái)務(wù)表現(xiàn)及資金情況。
上市道路頗為曲折
雖然本次香港上市出人意料的順利，不僅受到A股投資者的熱烈追捧，也得到德意志銀行、高盛等外資機(jī)構(gòu)的普遍看好。但它也曾經(jīng)一度遭到兩地資本市場(chǎng)拋棄，可說(shuō)其H股上市之路頗為曲折。
其實(shí)早在兩年前，中興通訊就已開(kāi)始謀劃香港上市。 相關(guān)資料顯示，中興通訊首次提出H股計(jì)劃是在2002年，當(dāng)時(shí)中興通訊在CDMA項(xiàng)目上押下重注，意欲分拆CDMA赴香港上市。計(jì)劃發(fā)行最多不超過(guò)發(fā)行后總股本30%的H股，募集不低于4.5億美元的資金。
但此計(jì)劃遭到了包括眾多基金公司在內(nèi)的中小股東的強(qiáng)烈反對(duì)，他們認(rèn)為，中興通訊一旦在市盈率較低的香港市場(chǎng)發(fā)行股票，較低的發(fā)行價(jià)必然導(dǎo)致原流通股股東手中的A股股票折價(jià)，使其直接利益受損。且當(dāng)時(shí)H股的發(fā)行價(jià)很可能遠(yuǎn)低于A股股價(jià)，必將拉動(dòng)中興通訊A股股價(jià)下沉。基金公司采取了拋售抵制的策略，導(dǎo)致中興股價(jià)遭受重創(chuàng)，一度跌到8.61元的歷史最低，降幅近30%。
這場(chǎng)沸沸揚(yáng)揚(yáng)的H股風(fēng)波困擾中興通訊近一年，最終以2003年4月中興通訊放棄H股上市計(jì)劃方告一段落。
今年5月28日，中興通訊才再次提出了增發(fā)的計(jì)劃，同時(shí)將增發(fā)比例從原來(lái)占發(fā)行后總股本的30%下降到現(xiàn)有總股本的20%。這次，中興終于獲得了股東100%的支持通過(guò)。
上市計(jì)劃順利進(jìn)行分析
中興通訊這次得以獲得眾多外資機(jī)構(gòu)的看好以及股東100%的支持，并非偶然。主要原因筆者分析有以下幾點(diǎn)：
1、中興通訊的香港上市對(duì)日后A股來(lái)港增發(fā)H股有很濃厚的示范作用，因而獲得了證監(jiān)部門(mén)的冀望，也引起了投資機(jī)構(gòu)的濃厚興趣。一旦上市成功，它將成為第一家首先在內(nèi)地上市，隨后又在香港上市的企業(yè)。而其它兩地上市的企業(yè)通常都是先在香港上市，然后才在上海和深圳進(jìn)行二次上市。按照營(yíng)業(yè)額計(jì)算，中興是中國(guó)第二十二大企業(yè)。
2、中興通訊本身今年的發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁增強(qiáng)了投資方的信心。公司在CDMA、小靈通和手機(jī)方面的投資被證明是極為明智的，通過(guò)這些新增長(zhǎng)點(diǎn)迎頭趕上營(yíng)收兩倍于自己的華為。“2004年1~9月，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入163.33億元、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)61.77億元、凈利潤(rùn)7.26億元，分別比去年同期的97.97億元、34.38億元、2.95億元增長(zhǎng)66.7%、79.7%和145.8%”。
3、香港股市轉(zhuǎn)好，在“人民幣升值不可避免”的預(yù)期下，近期港股強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)。摩根大通曾經(jīng)在公告中預(yù)測(cè)，到2005年底人民幣將升值5％~7%。
4、中國(guó)電信市場(chǎng)普遍被看好。不久前，中國(guó)第二大固話運(yùn)營(yíng)商中國(guó)網(wǎng)通剛剛完成了在紐約和香港的上市，兩地首日漲幅都在10%以上。
5、雖然在招股文件明確表明未來(lái)沒(méi)有派息保證，但之前的收益足以令投資者安心。表現(xiàn)盡管公司5月實(shí)施2003年度每10股送2股的利潤(rùn)分配方案，但攤薄后的每股收益仍然高達(dá)0.907元，全年突破1元已成定局。如此，在近年股本持續(xù)擴(kuò)張的情況下，公司將自2001年度起連續(xù)第四年實(shí)現(xiàn)每股收益1元以上；公司可供股東分配的利潤(rùn)已達(dá)19.15億元，其中未分配利潤(rùn)為17.81億元。
6、中興通訊的計(jì)劃也非常吸引投資者，將使用籌得資金的60%進(jìn)行海外市場(chǎng)開(kāi)拓。招股文件中顯示中興未來(lái)將擴(kuò)展海外市場(chǎng)，并以印尼、印度、巴勒斯坦、俄羅斯及埃及等新興市場(chǎng)為主。之前中興的海外市場(chǎng)擴(kuò)展非常順利，在今年1~9月的營(yíng)收中，海外業(yè)務(wù)幾乎占到全部營(yíng)收的一半左右。
7、海內(nèi)外電信業(yè)者對(duì)3G市場(chǎng)空間非常看好，而中興1998年就啟動(dòng)3G研發(fā)項(xiàng)目，全面跟蹤三大標(biāo)準(zhǔn)，研發(fā)人員超過(guò)4000人，在3G方面已經(jīng)投入數(shù)十億元。一旦運(yùn)營(yíng)商獲得3G牌照，中興、華為這樣的本土設(shè)備供應(yīng)商將是大規(guī)模3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的最先受益者。
8、中興的股東中還包括德意志銀行，有報(bào)道分析：“這種外資股東的進(jìn)入會(huì)提升香港投資者的信心”。
可以說(shuō)，此次中興通訊上市，既完全看準(zhǔn)了時(shí)機(jī)又成功發(fā)揮了本身的優(yōu)勢(shì)。雖然依舊存在如其他新股的激烈競(jìng)爭(zhēng)、朗訊公司丑聞事件影響對(duì)設(shè)備商的影響、定價(jià)不易過(guò)高等問(wèn)題，但中興的香港上市依舊受到各方的看好。
中興出招誰(shuí)來(lái)接招
昔日的“巨大中華”，今日已成為華為、中興兩家獨(dú)秀的局面。
中興通訊香港上市后，將真正成為國(guó)際化的企業(yè)。相對(duì)華為而言，取得了資本市場(chǎng)方面的優(yōu)勢(shì)。而與UT這樣在美國(guó)上市的公司相比也不再顯得資金不如。
募得資金后，將使中興的實(shí)力再度提升，對(duì)之后的通信市場(chǎng)爭(zhēng)奪也必將產(chǎn)生一定影響。尤其華為目前的市場(chǎng)目標(biāo)也定在海外，中興將此次獲得的資金60%投入海外市場(chǎng)擴(kuò)展上，這兩家公司之間的競(jìng)爭(zhēng)也勢(shì)必日趨激烈。
傳聞中興一直將華為視為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。此次的香港上市，或許正孕育著下一場(chǎng)風(fēng)暴的來(lái)臨。
免責(zé)聲明：本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與電源在線網(wǎng)無(wú)關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí)，對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。
來(lái)源：CHINA通信網(wǎng)
來(lái)源：CHINA通信網(wǎng)
本文鏈接：中興香港上市——蓄力兩年，夢(mèng)想即將成真
http:www.mangadaku.com/news/2004-12/200412610711.html
http:www.mangadaku.com/news/2004-12/200412610711.html
0755-82905460
郵箱 
：
