美國知名投資銀行美林證券(Merrill Lynch)認(rèn)為，飛思卡爾半導(dǎo)體(Freescale Semiconductor)應(yīng)該是飛利浦半導(dǎo)體的合適買家。美林半導(dǎo)體市場(chǎng)分析師發(fā)表的一份研究報(bào)告稱，飛利浦傾向于出售其半導(dǎo)體部門，而飛思卡爾則是潛在買家。報(bào)告稱飛利浦半導(dǎo)體與飛思卡爾的結(jié)合“將很有意義”。
美林認(rèn)為，雖然飛思卡爾與飛利浦半導(dǎo)體在無線和汽車領(lǐng)域存在業(yè)務(wù)重疊，但它們可以相互加強(qiáng)。在無線領(lǐng)域，它們分別在不同的地區(qū)擁有優(yōu)勢(shì)；在汽車領(lǐng)域，雖然客戶相同，但產(chǎn)品幾乎沒有重疊部分。報(bào)告指出，在無線領(lǐng)域，飛利浦可以使飛思卡爾的客戶基礎(chǔ)多樣化，并使其能夠接近三星和諾基亞的實(shí)力。
市場(chǎng)分析師還指出，飛思卡爾與飛利浦半導(dǎo)體在制造方面兼容，因?yàn)樗鼈兺ㄟ^在法國Crolles進(jìn)行的合作研究統(tǒng)一了它們的主要制造工藝，而且雙方近年來都采取了輕晶圓廠(fab-lite)策略。
美林表示，如果把飛利浦半導(dǎo)體出售給飛思卡爾，將形成全球第四大芯片公司——位居英特爾、三星電子和德州儀器之后。預(yù)計(jì)新成立的公司在2006年銷售額可達(dá)121億美元。
其中一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)在于費(fèi)用。美林表示，飛利浦半導(dǎo)體的售價(jià)可能在90-150億美元之間，而飛思卡爾在從摩托羅拉分拆出來之后仍在進(jìn)行整合。
報(bào)告指出：“還存在文化相合問題。飛利浦在20世紀(jì)90年代末收購VLSI的時(shí)候就發(fā)現(xiàn)了這類問題。關(guān)鍵員工的離職是切實(shí)存在的風(fēng)險(xiǎn)，一些合并事件就是因?yàn)檫@個(gè)因素而宣告失敗。調(diào)整重疊的產(chǎn)品線也是一個(gè)問題，它可能導(dǎo)致令人痛苦且成本高昂的裁員。我們可以看出什么樣的合并才有意義，但必須承認(rèn)，對(duì)于飛利浦和飛思卡爾雙方來說，要想使這么大規(guī)模的合并獲得成功，會(huì)很困難。”
雖然美林曾表示，認(rèn)為飛利浦傾向于在2006年出售其半導(dǎo)體部門，但其它研究機(jī)構(gòu)則認(rèn)為，飛利浦可能傾向于讓半導(dǎo)體部門與一家規(guī)模相當(dāng)?shù)墓竞喜�，它則繼續(xù)在合并而成的新公司中持有相當(dāng)數(shù)量的股權(quán)，以便擁有決策權(quán)——特別是在荷蘭——隨后可能幾年內(nèi)逐漸減持股權(quán)。飛利浦對(duì)于晶圓代工廠商臺(tái)積電(TSMC)就曾成功應(yīng)用了這樣的策略。
報(bào)告沒有討論這種可能性，但簡單地涉及了其它問題，包括飛利浦半導(dǎo)體與意法半導(dǎo)體、英飛凌或英特爾結(jié)合的可能，認(rèn)為英飛凌成為飛利浦半導(dǎo)體伙伴的可能性要大于英特爾。意法半導(dǎo)體也曾說過，它的未來并不依賴并購活動(dòng)。
在上述報(bào)告發(fā)表的同時(shí)，飛思卡爾和意法半導(dǎo)體宣布計(jì)劃通過交叉授權(quán)協(xié)議把汽車IC設(shè)計(jì)活動(dòng)合在一起，并專注于PowerPC架構(gòu)。此舉令事情變得更加復(fù)雜。
但是，如果美林認(rèn)為飛利浦半導(dǎo)體應(yīng)該與飛思卡爾合并的看法是正確的，則飛利浦半導(dǎo)體首席執(zhí)行官Frans van Houten和飛利浦總裁兼首席執(zhí)行官Gerard Kleisterlee的言論就可能是關(guān)于規(guī)模經(jīng)濟(jì)的暗示與注釋。正如他們所說，飛利浦正在追求“規(guī)�！�。
美林認(rèn)為，雖然飛思卡爾與飛利浦半導(dǎo)體在無線和汽車領(lǐng)域存在業(yè)務(wù)重疊，但它們可以相互加強(qiáng)。在無線領(lǐng)域，它們分別在不同的地區(qū)擁有優(yōu)勢(shì)；在汽車領(lǐng)域，雖然客戶相同，但產(chǎn)品幾乎沒有重疊部分。報(bào)告指出，在無線領(lǐng)域，飛利浦可以使飛思卡爾的客戶基礎(chǔ)多樣化，并使其能夠接近三星和諾基亞的實(shí)力。
市場(chǎng)分析師還指出，飛思卡爾與飛利浦半導(dǎo)體在制造方面兼容，因?yàn)樗鼈兺ㄟ^在法國Crolles進(jìn)行的合作研究統(tǒng)一了它們的主要制造工藝，而且雙方近年來都采取了輕晶圓廠(fab-lite)策略。
美林表示，如果把飛利浦半導(dǎo)體出售給飛思卡爾，將形成全球第四大芯片公司——位居英特爾、三星電子和德州儀器之后。預(yù)計(jì)新成立的公司在2006年銷售額可達(dá)121億美元。
其中一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)在于費(fèi)用。美林表示，飛利浦半導(dǎo)體的售價(jià)可能在90-150億美元之間，而飛思卡爾在從摩托羅拉分拆出來之后仍在進(jìn)行整合。
報(bào)告指出：“還存在文化相合問題。飛利浦在20世紀(jì)90年代末收購VLSI的時(shí)候就發(fā)現(xiàn)了這類問題。關(guān)鍵員工的離職是切實(shí)存在的風(fēng)險(xiǎn)，一些合并事件就是因?yàn)檫@個(gè)因素而宣告失敗。調(diào)整重疊的產(chǎn)品線也是一個(gè)問題，它可能導(dǎo)致令人痛苦且成本高昂的裁員。我們可以看出什么樣的合并才有意義，但必須承認(rèn)，對(duì)于飛利浦和飛思卡爾雙方來說，要想使這么大規(guī)模的合并獲得成功，會(huì)很困難。”
雖然美林曾表示，認(rèn)為飛利浦傾向于在2006年出售其半導(dǎo)體部門，但其它研究機(jī)構(gòu)則認(rèn)為，飛利浦可能傾向于讓半導(dǎo)體部門與一家規(guī)模相當(dāng)?shù)墓竞喜�，它則繼續(xù)在合并而成的新公司中持有相當(dāng)數(shù)量的股權(quán)，以便擁有決策權(quán)——特別是在荷蘭——隨后可能幾年內(nèi)逐漸減持股權(quán)。飛利浦對(duì)于晶圓代工廠商臺(tái)積電(TSMC)就曾成功應(yīng)用了這樣的策略。
報(bào)告沒有討論這種可能性，但簡單地涉及了其它問題，包括飛利浦半導(dǎo)體與意法半導(dǎo)體、英飛凌或英特爾結(jié)合的可能，認(rèn)為英飛凌成為飛利浦半導(dǎo)體伙伴的可能性要大于英特爾。意法半導(dǎo)體也曾說過，它的未來并不依賴并購活動(dòng)。
在上述報(bào)告發(fā)表的同時(shí)，飛思卡爾和意法半導(dǎo)體宣布計(jì)劃通過交叉授權(quán)協(xié)議把汽車IC設(shè)計(jì)活動(dòng)合在一起，并專注于PowerPC架構(gòu)。此舉令事情變得更加復(fù)雜。
但是，如果美林認(rèn)為飛利浦半導(dǎo)體應(yīng)該與飛思卡爾合并的看法是正確的，則飛利浦半導(dǎo)體首席執(zhí)行官Frans van Houten和飛利浦總裁兼首席執(zhí)行官Gerard Kleisterlee的言論就可能是關(guān)于規(guī)模經(jīng)濟(jì)的暗示與注釋。正如他們所說，飛利浦正在追求“規(guī)�！�。
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來源：國際電子商情
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http:www.mangadaku.com/news/2006-2/2006214102743.html
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