中國(guó)IC設(shè)計(jì)業(yè)有望擺脫低迷迎來(lái)第二次投資熱潮

    6月28日，手機(jī)芯片設(shè)計(jì)公司展訊通信成功在納斯達(dá)克上市，融資1.24億美元，首日股價(jià)上漲了14%。在半導(dǎo)體巨頭林立的手機(jī)主芯片市場(chǎng)，展訊擠上了2G市場(chǎng)的末班車并借助TD-SCDMA概念，成功實(shí)現(xiàn)了公司上市。在展訊故事的激勵(lì)下，中國(guó)IC設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)可望擺脫過(guò)去兩年獲得投資低迷的狀況，迎來(lái)第二次投資熱潮，尤其是在中高端芯片領(lǐng)域。

    展訊通信(Spreadtrum communications)發(fā)行了890萬(wàn)份美國(guó)存托股份(ADS)，發(fā)行價(jià)為14美元，超出了原定11-13美元的范圍，融資1.24億美元。展訊的開(kāi)盤價(jià)為14.20美元，略高于發(fā)行價(jià)。在當(dāng)天的股市交易中，展訊通信的最高股價(jià)為17美元，最低股價(jià)為14.12美元，最終報(bào)收于15.95美元，較發(fā)行價(jià)上漲1.95美元，漲幅為13.93%。

    展訊也是繼續(xù)中星微和珠海炬力后，第三家在納期達(dá)克上市的中國(guó)IC設(shè)計(jì)公司。不過(guò)，展訊的特殊之處在于，它所從事的是技術(shù)難度較高的手機(jī)基帶芯片——這一領(lǐng)域云集了TI、高通、NXP、Freescale和英飛凌等當(dāng)今主要半導(dǎo)體巨頭廠商，而英特爾、AMD、三星和IBM等都在這一領(lǐng)域失敗而歸，除了歐美廠商外，目前大量出貨的亞洲廠商只有MTK和展訊。

    受展訊在中高端芯片領(lǐng)域成功故事的激勵(lì)，中國(guó)IC設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)可望擺脫過(guò)去兩年獲得投資低迷的狀況，迎來(lái)第二次投資熱潮，尤其是在中高端芯片領(lǐng)域可望獲得更多投資，對(duì)于華為海思和上海杰得這種開(kāi)發(fā)中高端芯片的廠商同樣是好消息。

    在中國(guó)加入WTO、美國(guó)2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅和911等一系列因素的推動(dòng)下，自2001年開(kāi)始，大批“海歸”回國(guó)創(chuàng)業(yè)，其中就有大量IC設(shè)計(jì)企業(yè)成立。他們的回國(guó)，帶來(lái)了人才，也因?yàn)椤爸袊?guó)概念”吸引了大量風(fēng)險(xiǎn)投資(VC)，VC對(duì)中國(guó)IC設(shè)計(jì)業(yè)的投資也在2003-2004年左右達(dá)到了第一次熱潮。

    然而，由于不少投資比較盲目，投資者和創(chuàng)業(yè)者都過(guò)于樂(lè)觀，對(duì)IC設(shè)計(jì)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)高、回報(bào)周期長(zhǎng)和競(jìng)爭(zhēng)的全球化等挑戰(zhàn)估計(jì)不足，第一波對(duì)IC設(shè)計(jì)業(yè)的投資并沒(méi)有在短期內(nèi)迅速實(shí)現(xiàn)回報(bào)。而2004年以后互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇，流向中國(guó)IC設(shè)計(jì)業(yè)的投資開(kāi)始減少，加上2006年“漢芯造假事件”使政府變得謹(jǐn)慎，中國(guó)IC設(shè)計(jì)業(yè)投資也進(jìn)入了低谷。2005年和2006年，不少本地IC設(shè)計(jì)公司就因?yàn)槿鄙儋Y金和研發(fā)進(jìn)程落后而被收購(gòu)或倒閉。

    成都就有一家數(shù)字電視芯片設(shè)計(jì)公司于2001年末成立，在2006年終因?yàn)橘Y金耗盡而被一家日本廠商收購(gòu)。這家公司的創(chuàng)業(yè)人向記者感嘆說(shuō)，當(dāng)時(shí)只身回國(guó)，就想培養(yǎng)和帶領(lǐng)一個(gè)技術(shù)團(tuán)隊(duì)，研發(fā)產(chǎn)品，做大做強(qiáng)，但是沒(méi)有想到這么難，主要是和投資合作伙伴沒(méi)有達(dá)到共識(shí)。國(guó)內(nèi)投資人以前沒(méi)有涉足IC設(shè)計(jì)領(lǐng)域，沒(méi)有意識(shí)到IC設(shè)計(jì)難度、風(fēng)險(xiǎn)和所需資金大小。投資合作伙伴，剛開(kāi)始是民營(yíng)企業(yè)，后來(lái)是VC，再后來(lái)是香港投資，“我們一共獲得了4,000萬(wàn)人民幣的投資，用得非常小心。開(kāi)發(fā)這種技術(shù)領(lǐng)先型的產(chǎn)品，需要時(shí)間和金錢，可是投資人沒(méi)有耐心。”

    除了VC的原因外，也有創(chuàng)業(yè)者的原因。上海吉芯電子有限公司CEO楊心懷認(rèn)為，前幾年VC投資本地IC設(shè)計(jì)公司比較多，比較盲目，也是受了政府、媒體等的誤導(dǎo)，他們的邏輯是中國(guó)市場(chǎng)巨大，而本地設(shè)計(jì)的芯片貼近市場(chǎng)。實(shí)際上，這是一個(gè)誤解，芯片只是一個(gè)平臺(tái)，應(yīng)用是關(guān)鍵，軟件是核心。VC從來(lái)投的不是團(tuán)隊(duì)，因?yàn)閺娜�球角度上看，中�?guó)的技術(shù)團(tuán)隊(duì)目前還是差一些，VC投的是應(yīng)用創(chuàng)意，貼近市場(chǎng)和本地應(yīng)用創(chuàng)新本應(yīng)是本地IC設(shè)計(jì)公司的優(yōu)勢(shì)所在；而很多技術(shù)創(chuàng)業(yè)者，認(rèn)為技術(shù)+VC就可以取得成功，而并沒(méi)有真正關(guān)注市場(chǎng)需求和應(yīng)用趨勢(shì)。比如有公司做視頻芯片，采用的是USB1.1接口，而不是2.0接口，下一部電影要幾十分鐘，用戶怎么可能會(huì)用？

    而第一波投資主要對(duì)象是中低端芯片，回報(bào)不高，也是導(dǎo)致VC熱情失去的原因。不久前，上海杰得微電子CEO歐陽(yáng)合向記者介紹說(shuō)，2005年以前，VC的錢比較多，投資對(duì)象不多。他們認(rèn)為中國(guó)對(duì)芯片需求量大，所以就投資IC設(shè)計(jì)。因?yàn)橹袊?guó)成本低，運(yùn)營(yíng)成本低，如果中外公司技術(shù)一樣好，中國(guó)公司成功的機(jī)會(huì)大得多，因此2005年以前他們大量投資中低端芯片。但是他們慢慢對(duì)中低端芯片不感興趣了，因?yàn)橹械投诵酒�門檻不高，供應(yīng)商“稱王稱霸”的時(shí)間不長(zhǎng)。而他們又不相信中國(guó)公司有才能和能力做好高端芯片。所以投資就少了。

    但歐陽(yáng)合強(qiáng)調(diào)說(shuō)：“但是這種冷熱也是有周期性的，如果高端芯片能夠出來(lái)幾個(gè)成功案例，投資自然會(huì)多了。中國(guó)市場(chǎng)足夠大，只要中國(guó)公司老老實(shí)實(shí)做好事，前途是光明的，道路也不是很曲折。”

    而展訊的上市，對(duì)于杰得和華為海思這種做中高端芯片的本地企業(yè)無(wú)疑是一個(gè)激勵(lì)，也將推動(dòng)更多的投資進(jìn)入中國(guó)IC設(shè)計(jì)業(yè)。“海歸還會(huì)陸續(xù)回來(lái)的，過(guò)一兩年，就會(huì)再有一個(gè)‘展訊’。”展訊總裁助理時(shí)光表示。