第四季度銷售額達(dá)53億美元，比2009年第三季度增長(zhǎng)4.6%
第四季度每股收益為0.67美元
2009年自由現(xiàn)金流量為26億美元，與2008年持平
運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流為31億美元，而2008年為33億美元
季度紅利增至每股0.335美元

    Emerson公司(紐約證券交易所股票代碼：EMR)日前宣布，于2009年9月30日結(jié)束的第四季度公司銷售額為53億美元，與2008年同期公布的67億美元相比下降21%。排除匯率帶來(lái)2%的不利影響及并購(gòu)帶來(lái)1%的積極影響，本季度基本銷售額下降20%。繼上季度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)后，2009年第四季度的銷售額相比第三季度又增長(zhǎng)4.6%，表明公司收入連續(xù)第二個(gè)季度趨穩(wěn)。

    本季度每股收益為0.67美元，與上一財(cái)年同期的0.88美元相比下降24%，優(yōu)化重組費(fèi)用比去年同期高出6200萬(wàn)美元，使每股收益損失0.06美元。而第四季度較低的稅收費(fèi)用又使每股收益增加0.07美元，基本上抵消了優(yōu)化重組帶來(lái)的不利影響。較低的稅率是由既定國(guó)際業(yè)務(wù)重組轉(zhuǎn)而采用凈營(yíng)業(yè)虧損稅收利益和有利的國(guó)際稅前收入所致。總利潤(rùn)率較2008年同期增長(zhǎng)110個(gè)基點(diǎn)，比2009年第三季度高出200個(gè)基點(diǎn)。本季度稅前利潤(rùn)率為12.3%，上一財(cái)年同期為14.9%，上季度為10.7%。

    “第四季度業(yè)績(jī)呈現(xiàn)收入改善的趨勢(shì)，同時(shí)我們?yōu)樘岣咝�率而積極進(jìn)行的架構(gòu)重新定位也取得了成效，”Emerson董事長(zhǎng)、首席執(zhí)行官兼總裁范大為（DavidN.Farr）說(shuō)。“我們整裝待發(fā)迎接經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)和速度依然是個(gè)未知數(shù)，而我們預(yù)期近期經(jīng)濟(jì)將持續(xù)疲軟。盡管如此，我們?nèi)匀环e極投資可以加快新產(chǎn)品引入的新技術(shù)，以及占總收入32%的新興市場(chǎng)，并從中獲益。”

    2009年凈銷售額為209億美元，同比下降16%，其中基本銷售額下降13%，匯率帶來(lái)4%的不利影響及并購(gòu)帶來(lái)1%的積極影響。盡管銷售額下降、庫(kù)存大量削減，但受重組效益及成本控制努力的拉動(dòng)，總利潤(rùn)率為36.8%，與上一財(cái)年持平。2009年稅前利潤(rùn)率為11.6%。持續(xù)運(yùn)營(yíng)每股收益為2.27美元，與2008年的3.11美元相比下降27%，若將2008年的非持續(xù)運(yùn)營(yíng)考慮在內(nèi)，則下降26%。

    “我們采取多種方式加強(qiáng)Emerson發(fā)展，對(duì)此我倍受鼓舞，”范大為說(shuō)。“我們產(chǎn)生了26億美元的自由現(xiàn)金流，基本上與上一財(cái)年持平；而且我們?cè)阡N售額下降和庫(kù)存大幅削減的情況下，維持了總利潤(rùn)率。我們削減了約5億美元的庫(kù)存，根據(jù)新興市場(chǎng)更高的銷售額調(diào)整了我們的資產(chǎn)，并成功完成了10億美元的戰(zhàn)略并購(gòu)。雖然我們預(yù)期經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂觀，但我們不懈的努力為2010年打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。”

資產(chǎn)負(fù)債表/現(xiàn)金流

    2009年，運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流為31億美元，資本支出為5.31億美元，產(chǎn)生了26億美元的強(qiáng)勁的自由現(xiàn)金流（運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流減去資本支出），與銷售額較高的2008年持平。因此，自由現(xiàn)金流與銷售額的比率達(dá)12.2%。Emerson在2009年大幅削減了6.2億美元的運(yùn)營(yíng)資本，從而促成了現(xiàn)金流的強(qiáng)勁表現(xiàn)。2009年，自由現(xiàn)金流與凈收入的比率為148%，連續(xù)第九年超過100%。公司通過9.98億美元的紅利及7.18億美元的股份回購(gòu)，將56%的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流返還給了股東。

    2009年是Emerson連續(xù)第53年保持每股紅利增長(zhǎng)。昨天董事會(huì)投票決定，將季度普通股每股現(xiàn)金紅利從0.33美元增至0.335美元，增長(zhǎng)1.5%。新的紅利將于2009年12月10日支付給于2009年11月13日記錄在冊(cè)的股東。

    “Emerson迅速采取措施，針對(duì)瞬息萬(wàn)變的市況調(diào)整運(yùn)營(yíng)，我們自由現(xiàn)金流的表現(xiàn)和資產(chǎn)負(fù)債表就是最好的證明，”范大為說(shuō)。“盡管公司在這一財(cái)年遭遇巨大挑戰(zhàn)，我們還是堅(jiān)持創(chuàng)新，把握機(jī)遇，加強(qiáng)業(yè)務(wù)平臺(tái)發(fā)展，盡己所能，迎接挑戰(zhàn)。”

    “例如，我們最近宣布了約12億美元現(xiàn)金并購(gòu)Avocent公司的意向協(xié)議，該公司將會(huì)拓展艾默生網(wǎng)絡(luò)能源所提供的改進(jìn)數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)的一體化解決方案。Emerson的電源及制冷技術(shù)與Avocent公司的監(jiān)控、管理及問題解決軟件相結(jié)合，將使得我們能夠針對(duì)數(shù)據(jù)中心客戶面臨的‘能源效率’這一迫切挑戰(zhàn)，提供更強(qiáng)有力的解決方案。這只是我們?yōu)橛�接�?jīng)濟(jì)復(fù)蘇，加強(qiáng)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)的又一案例。”

    本季度過程管理業(yè)務(wù)的銷售額同比下降13%，包括基本銷售額下降13%，貨幣帶來(lái)的3%的不利影響，以及并購(gòu)帶來(lái)的3%的積極影響。由于受2500萬(wàn)美元重組費(fèi)用的增加、不利組合（大約影響2個(gè)利潤(rùn)點(diǎn)）、及銷量下降（大約影響2個(gè)利潤(rùn)點(diǎn)）的影響。與去年同期的22.%相比，該業(yè)務(wù)利潤(rùn)率為17.4%。盡管如此，我們對(duì)于第三季度以來(lái)能連續(xù)取得2.6個(gè)利潤(rùn)點(diǎn)保持樂觀，這表明成本控制、重組努力、及銷量增加取得了成效。第四季度期間，下一代DeltaVTM過程控制系統(tǒng)的投入使用，減少了項(xiàng)目復(fù)雜性，增加了運(yùn)營(yíng)靈活性，并將PlantWebTM數(shù)字工廠管控網(wǎng)的運(yùn)營(yíng)性能提升到新的水平。

    2009年，過程管理業(yè)務(wù)銷售額為62億美元，同比下降6%。基礎(chǔ)銷售額僅下降2%，表明2009年第一季度業(yè)績(jī)強(qiáng)勁，并緊隨之前五年堅(jiān)實(shí)的發(fā)展水平。報(bào)告的銷售額包括了貨幣帶來(lái)的6%的不利影響，以及并購(gòu)Roxar帶來(lái)的2%的積極影響。

    本季度工業(yè)自動(dòng)化業(yè)務(wù)的銷售額同比下降36%。將貨幣帶來(lái)的2%的不利影響，與并購(gòu)SystemPlast及Trident帶來(lái)的3%的積極影響考慮在內(nèi)，基礎(chǔ)銷售額下降37%。本季度收入下降水平與第三季度相似，表明經(jīng)濟(jì)開始觸底回升。銷量下降、庫(kù)存大量削減及增加1400萬(wàn)重組費(fèi)用，大約影響8個(gè)利潤(rùn)點(diǎn)，與上一財(cái)年同期的15.6%相比，本業(yè)務(wù)利潤(rùn)率下降至7.7%。在銷售額基本持平的基礎(chǔ)上，利潤(rùn)率從第三季度起連續(xù)增長(zhǎng)2.7個(gè)百分點(diǎn)，表明成本控制帶來(lái)了積極的影響。

    2009年工業(yè)自動(dòng)化業(yè)務(wù)銷售額下降24%，其中基礎(chǔ)銷售額下降22%。報(bào)告的銷售額包括了貨幣帶來(lái)的4%的不利影響，以及并購(gòu)SystemPlast和TridentPowe帶來(lái)的2%的積極影。

    網(wǎng)絡(luò)能源業(yè)務(wù)報(bào)告的銷售額同比下降22%，其中基礎(chǔ)銷售額下降20%，包括貨幣及并購(gòu)各帶來(lái)的1%的不利影響。盡管受銷量下降及增加的2400萬(wàn)美元的重組費(fèi)用的影響，該業(yè)務(wù)利潤(rùn)率仍然同比增長(zhǎng)了0.7個(gè)基點(diǎn)。成本控制及重組效益的積極影響基本上沖抵了銷量下降的不利影響。

    2009年網(wǎng)絡(luò)能源業(yè)務(wù)的銷售額為54億美元。報(bào)告的銷售額縮減了15%，其中基礎(chǔ)銷售額下降11%，包括貨幣帶來(lái)的3%的不利影響，以及并購(gòu)嵌入式運(yùn)算相關(guān)的銷售額下降所帶來(lái)的1%的不利影響。

    本季度環(huán)境優(yōu)化技術(shù)業(yè)務(wù)銷售額下降10%，與前兩個(gè)季度的大幅下跌相比有所緩解。基礎(chǔ)銷售額下降10%，貨幣及并購(gòu)各帶來(lái)2%的不利影響。從區(qū)域來(lái)看，美國(guó)和歐洲分別下降11%和20%，但由于受中國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的影響，本季度亞洲增長(zhǎng)了4%。由于成本控制方面的努力以及對(duì)成本及價(jià)格的有效管理，本業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率增加了2.5個(gè)百分點(diǎn)。

    2009年，環(huán)境優(yōu)化技術(shù)業(yè)務(wù)銷售額為32億美元，同比下降16%，其中基礎(chǔ)銷售額下降15%，貨幣帶來(lái)2%的不利影響，而并購(gòu)帶來(lái)1%的積極影響。

    本季度家電與工具業(yè)務(wù)銷售額下降22%，而消費(fèi)者相關(guān)產(chǎn)品的需求持續(xù)表明企穩(wěn)跡象。由于成本控制方面的努力、對(duì)價(jià)格及成本的有效管理以及2008年第四季度記錄的2200萬(wàn)美元的損害賠償，本業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率為15.4%，同比增長(zhǎng)3.3個(gè)利潤(rùn)點(diǎn)。

    2009年家電與工具業(yè)務(wù)銷售額為30億美元，下降22%，包括基礎(chǔ)銷售額下降21%及貨幣帶來(lái)的1%的不利影響。

2010年展望

    雖然2009年充滿挑戰(zhàn)，Emerson依然穩(wěn)步向前，步入2010年。我們重新部署運(yùn)營(yíng)追求更高效率的關(guān)鍵決定，以及我們?cè)趹?zhàn)略并購(gòu)方面的投資，將在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)促使我們快速增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2010年的基礎(chǔ)銷售額將下降5%至7%。2010年第一季度的基礎(chǔ)銷售額將下降17%至20%。預(yù)計(jì)2010年的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率將與本財(cái)年持平或略有下降。■