第四季度銷售額達53億美元，比2009年第三季度增長4.6%
第四季度每股收益為0.67美元
2009年自由現(xiàn)金流量為26億美元，與2008年持平
運營現(xiàn)金流為31億美元，而2008年為33億美元
季度紅利增至每股0.335美元

    Emerson公司(紐約證券交易所股票代碼：EMR)日前宣布，于2009年9月30日結束的第四季度公司銷售額為53億美元，與2008年同期公布的67億美元相比下降21%。排除匯率帶來2%的不利影響及并購帶來1%的積極影響，本季度基本銷售額下降20%。繼上季度實現(xiàn)增長后，2009年第四季度的銷售額相比第三季度又增長4.6%，表明公司收入連續(xù)第二個季度趨穩(wěn)。

    本季度每股收益為0.67美元，與上一財年同期的0.88美元相比下降24%，優(yōu)化重組費用比去年同期高出6200萬美元，使每股收益損失0.06美元。而第四季度較低的稅收費用又使每股收益增加0.07美元，基本上抵消了優(yōu)化重組帶來的不利影響。較低的稅率是由既定國際業(yè)務重組轉而采用凈營業(yè)虧損稅收利益和有利的國際稅前收入所致�？偫麧櫬瘦^2008年同期增長110個基點，比2009年第三季度高出200個基點。本季度稅前利潤率為12.3%，上一財年同期為14.9%，上季度為10.7%。

    “第四季度業(yè)績呈現(xiàn)收入改善的趨勢，同時我們?yōu)樘岣咝�率而積極進行的架構重新定位也取得了成效，”Emerson董事長、首席執(zhí)行官兼總裁范大為（DavidN.Farr）說�！拔覀冋�裝待發(fā)迎接經(jīng)濟復蘇，但復蘇的態(tài)勢和速度依然是個未知數(shù)，而我們預期近期經(jīng)濟將持續(xù)疲軟。盡管如此，我們仍然積極投資可以加快新產品引入的新技術，以及占總收入32%的新興市場，并從中獲益。”

    2009年凈銷售額為209億美元，同比下降16%，其中基本銷售額下降13%，匯率帶來4%的不利影響及并購帶來1%的積極影響。盡管銷售額下降、庫存大量削減，但受重組效益及成本控制努力的拉動，總利潤率為36.8%，與上一財年持平。2009年稅前利潤率為11.6%。持續(xù)運營每股收益為2.27美元，與2008年的3.11美元相比下降27%，若將2008年的非持續(xù)運營考慮在內，則下降26%。

    “我們采取多種方式加強Emerson發(fā)展，對此我倍受鼓舞，”范大為說。“我們產生了26億美元的自由現(xiàn)金流，基本上與上一財年持平；而且我們在銷售額下降和庫存大幅削減的情況下，維持了總利潤率。我們削減了約5億美元的庫存，根據(jù)新興市場更高的銷售額調整了我們的資產，并成功完成了10億美元的戰(zhàn)略并購。雖然我們預期經(jīng)濟形勢不容樂觀，但我們不懈的努力為2010年打下堅實的基礎。”

資產負債表/現(xiàn)金流

    2009年，運營現(xiàn)金流為31億美元，資本支出為5.31億美元，產生了26億美元的強勁的自由現(xiàn)金流（運營現(xiàn)金流減去資本支出），與銷售額較高的2008年持平。因此，自由現(xiàn)金流與銷售額的比率達12.2%。Emerson在2009年大幅削減了6.2億美元的運營資本，從而促成了現(xiàn)金流的強勁表現(xiàn)。2009年，自由現(xiàn)金流與凈收入的比率為148%，連續(xù)第九年超過100%。公司通過9.98億美元的紅利及7.18億美元的股份回購，將56%的運營現(xiàn)金流返還給了股東。

    2009年是Emerson連續(xù)第53年保持每股紅利增長。昨天董事會投票決定，將季度普通股每股現(xiàn)金紅利從0.33美元增至0.335美元，增長1.5%。新的紅利將于2009年12月10日支付給于2009年11月13日記錄在冊的股東。

    “Emerson迅速采取措施，針對瞬息萬變的市況調整運營，我們自由現(xiàn)金流的表現(xiàn)和資產負債表就是最好的證明，”范大為說。“盡管公司在這一財年遭遇巨大挑戰(zhàn)，我們還是堅持創(chuàng)新，把握機遇，加強業(yè)務平臺發(fā)展，盡己所能，迎接挑戰(zhàn)。”

    “例如，我們最近宣布了約12億美元現(xiàn)金并購Avocent公司的意向協(xié)議，該公司將會拓展艾默生網(wǎng)絡能源所提供的改進數(shù)據(jù)中心運營的一體化解決方案。Emerson的電源及制冷技術與Avocent公司的監(jiān)控、管理及問題解決軟件相結合，將使得我們能夠針對數(shù)據(jù)中心客戶面臨的‘能源效率’這一迫切挑戰(zhàn)，提供更強有力的解決方案。這只是我們?yōu)橛�接�?jīng)濟復蘇，加強業(yè)務基礎的又一案例。”

    本季度過程管理業(yè)務的銷售額同比下降13%，包括基本銷售額下降13%，貨幣帶來的3%的不利影響，以及并購帶來的3%的積極影響。由于受2500萬美元重組費用的增加、不利組合（大約影響2個利潤點）、及銷量下降（大約影響2個利潤點）的影響。與去年同期的22.%相比，該業(yè)務利潤率為17.4%。盡管如此，我們對于第三季度以來能連續(xù)取得2.6個利潤點保持樂觀，這表明成本控制、重組努力、及銷量增加取得了成效。第四季度期間，下一代DeltaVTM過程控制系統(tǒng)的投入使用，減少了項目復雜性，增加了運營靈活性，并將PlantWebTM數(shù)字工廠管控網(wǎng)的運營性能提升到新的水平。

    2009年，過程管理業(yè)務銷售額為62億美元，同比下降6%�；�礎銷售額僅下降2%，表明2009年第一季度業(yè)績強勁，并緊隨之前五年堅實的發(fā)展水平。報告的銷售額包括了貨幣帶來的6%的不利影響，以及并購Roxar帶來的2%的積極影響。

    本季度工業(yè)自動化業(yè)務的銷售額同比下降36%。將貨幣帶來的2%的不利影響，與并購SystemPlast及Trident帶來的3%的積極影響考慮在內，基礎銷售額下降37%。本季度收入下降水平與第三季度相似，表明經(jīng)濟開始觸底回升。銷量下降、庫存大量削減及增加1400萬重組費用，大約影響8個利潤點，與上一財年同期的15.6%相比，本業(yè)務利潤率下降至7.7%。在銷售額基本持平的基礎上，利潤率從第三季度起連續(xù)增長2.7個百分點，表明成本控制帶來了積極的影響。

    2009年工業(yè)自動化業(yè)務銷售額下降24%，其中基礎銷售額下降22%。報告的銷售額包括了貨幣帶來的4%的不利影響，以及并購SystemPlast和TridentPowe帶來的2%的積極影。

    網(wǎng)絡能源業(yè)務報告的銷售額同比下降22%，其中基礎銷售額下降20%，包括貨幣及并購各帶來的1%的不利影響。盡管受銷量下降及增加的2400萬美元的重組費用的影響，該業(yè)務利潤率仍然同比增長了0.7個基點。成本控制及重組效益的積極影響基本上沖抵了銷量下降的不利影響。

    2009年網(wǎng)絡能源業(yè)務的銷售額為54億美元。報告的銷售額縮減了15%，其中基礎銷售額下降11%，包括貨幣帶來的3%的不利影響，以及并購嵌入式運算相關的銷售額下降所帶來的1%的不利影響。

    本季度環(huán)境優(yōu)化技術業(yè)務銷售額下降10%，與前兩個季度的大幅下跌相比有所緩解�；�礎銷售額下降10%，貨幣及并購各帶來2%的不利影響。從區(qū)域來看，美國和歐洲分別下降11%和20%，但由于受中國經(jīng)濟刺激計劃的影響，本季度亞洲增長了4%。由于成本控制方面的努力以及對成本及價格的有效管理，本業(yè)務的利潤率增加了2.5個百分點。

    2009年，環(huán)境優(yōu)化技術業(yè)務銷售額為32億美元，同比下降16%，其中基礎銷售額下降15%，貨幣帶來2%的不利影響，而并購帶來1%的積極影響。

    本季度家電與工具業(yè)務銷售額下降22%，而消費者相關產品的需求持續(xù)表明企穩(wěn)跡象。由于成本控制方面的努力、對價格及成本的有效管理以及2008年第四季度記錄的2200萬美元的損害賠償，本業(yè)務的利潤率為15.4%，同比增長3.3個利潤點。

    2009年家電與工具業(yè)務銷售額為30億美元，下降22%，包括基礎銷售額下降21%及貨幣帶來的1%的不利影響。

2010年展望

    雖然2009年充滿挑戰(zhàn)，Emerson依然穩(wěn)步向前，步入2010年。我們重新部署運營追求更高效率的關鍵決定，以及我們在戰(zhàn)略并購方面的投資，將在經(jīng)濟復蘇時促使我們快速增長。預計2010年的基礎銷售額將下降5%至7%。2010年第一季度的基礎銷售額將下降17%至20%。預計2010年的運營利潤率將與本財年持平或略有下降�！�