——呂天文

    一、2010年度上半年電信行業固定資產投資分析

    2010年1-6月，國內累計完成電信固定資產投入914.8億元，同比下降29.2%。總體低于去年水平，環比有所回升。電信固定資產投入自2005年后均保持著逐年遞增的態勢，經歷了去年3724.9萬元的投入額新高后，今年上半年有所減低，主要源于3G網絡建設已進入網絡的延伸覆蓋和完善補網階段。

    ICTresearch認為，中國移動TD四期建設投標即將展開，TD-SCDMA、PON、網絡優化等設備逐步投入；中國電信將增加50億元投資于寬帶及新業務的建設。預計下半年電信投資額的總體下滑趨勢將會有所遏制。

    圖1  2008-2010年度電信固定資產投資同比下滑

    數據來源：工信部；ICTresearch整理  

    二、2010年度上半年三大運營商投資情況分析
根據三大電信運營商中報披露數據，其上半年資本支出（包含固定資產投資和其他投資）共計1127.4億元，占其年初預算總額的比例為47.87%。可以看到，上半年三大運營商資本開支計劃完成均不足50%，這也符合電信運營商資本開支執行前低后高的慣例。

    表1  三大電信運營商2010年上半年資本開支執行情況（人民幣億元） 

    數據來源：廠商半年報；ICTresearch整理 

    三大電信運營商由于其業務結構的不同，上半年資本開支計劃各有側重。具體如下： 

    1、中國移動 

    2010年中國移動資本開支預算為1230億元，其上半年投資完成615億元，預算投資完成度為50%。上半年的投資細分中，無線網絡投資占比為44%，傳輸網絡占比為26%，新技術和新業務占比為12%，其余為支撐系統（8%）、基礎設施建設（7%）以及其他投資（3%）。

    圖2  中國移動2010H1投資細分情況

    數據來源：廠商半年報；ICTresearch整理  

    2、中國聯通 

    中國聯通2010年全年資本開支預算為735億元，其上半年完成333.2億元，預算完成度為45.33%。其上半年的主要資本開支投向為2G網絡（14.95%）、3G網絡（18.1%）、寬帶及數據業務（35.59%）、基礎設施及傳輸網絡（17.62%），剩余的則為創新及增值平臺（3.15%）、IT系統（3.39%）、固話及無線市話（0.72%）以及其他投資（6.48%）。

    圖3  中國聯通2010H1投資細分情況

    數據來源：廠商半年報；ICTresearch整理

    3、中國電信 

    中國電信2010年初制定的上市公司全年投資預算為390億元，至上半年結束共完成179.2億元，投資預算完成度為45.95%。其上半年投資主要投向為寬帶網絡建設（占比64%）、VAS&綜合信息業務（15.8%），剩余的則為IT及支撐系統（2.4%）、固網語音（3.2%）、基礎設施及其他（14.6%）。

    圖4  中國電信2010H1資本開支明細情況

    數據來源：廠商半年報；ICTresearch整理 

    三、2010年度下半年三大運營商投資情況展望

    根據ICTresearch研究顯示，2010年電信運營商資本開支的重點仍然是3G及以光纖到戶為載體的寬帶網絡建設。根據工信部發布的數據，上半年3G直接投資為192億元，而全年3G投資規模在900-1000億之間。從這個角度來說，下半年3G投資仍然有巨大空間。而近期中國移動大規模的TD集采也間接驗證了這一事實，此番TD四期基站建設規模超過前三期總和，顯示了電信運營商3G網絡建設遠未達到理想水平。 

    圖5  中國移動TD各期基站建設規模（萬個） 

    數據來源：ICTresearch  ■