近日，關(guān)于中海油計(jì)劃收購(gòu)美國(guó)上市公司阿特斯的新聞鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。從多家中國(guó)光伏企業(yè)2011年第四季度及全年財(cái)報(bào)顯示，尚德2011年全年虧損超過10億美元，阿特斯四季度虧損達(dá)到5990萬(wàn)美元。

    雖然如此，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，阿特斯依然是業(yè)內(nèi)盈利能力最穩(wěn)定的公司之一。一位阿特斯高層表示，中海油的確和阿特斯接觸過，但沒有實(shí)質(zhì)進(jìn)展。“我們沒有意愿談。”這位高層表示。 此次中海油意圖收購(gòu)阿特斯更被網(wǎng)友比喻為“高帥富的央企國(guó)企看中了行業(yè)里的小清新”。為何稱阿特斯為“小清新”，阿特斯有何法寶，為何對(duì)財(cái)大氣粗的中海油沒有興趣？

    退潮后誰(shuí)在裸泳？

    阿特斯董事長(zhǎng)兼CEO瞿曉鏵曾經(jīng)表示，過去3-5年中，阿特斯在終端市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)、全球市場(chǎng)多元化、后端客戶服務(wù)以及品牌建設(shè)方面做了很多工作。“這些工作在行業(yè)暴漲時(shí)看不出來，可是市場(chǎng)平緩下來以后，我們?cè)谑袌?chǎng)多元化和客戶服務(wù)上所做投入的價(jià)值就顯現(xiàn)出來了。”

    所謂“退潮后，才能看出誰(shuí)在裸泳”。去年四季度，與前一季度相比，多數(shù)企業(yè)出貨量創(chuàng)新低。而阿特斯是少有的幾家能夠在第四季度提高出貨量的企業(yè)之一，并成為第四季度里的第三大供應(yīng)商，市場(chǎng)份額增長(zhǎng)逾1%（四季度阿特斯光伏組件出貨量為436 MW，環(huán)比增長(zhǎng)23%；天合為425MW，環(huán)比增加14.8%。英利和尚德均為下降）。

    IMS Research的最新報(bào)告顯示，2011年尚德電力繼續(xù)位列全球光伏組件出貨量排行榜之首。英利、天合光能和阿特斯排名都上升一位，分列第三、第四和第五位。

    阿特斯全球銷售與營(yíng)銷高級(jí)副總裁莊巖在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，阿特斯去年四季度組件銷售居全球第二，有三大原因：一是印度市場(chǎng)的開發(fā)。去年下半年發(fā)往印度的組件達(dá)到63兆瓦。二是阿特斯歐洲和美國(guó)市場(chǎng)增長(zhǎng)比較快。三是大電站項(xiàng)目卓有成效。德國(guó)一個(gè)150兆瓦電站項(xiàng)目，阿特斯負(fù)責(zé)供貨的就有140多個(gè)兆瓦。

    莊巖特別介紹，“之前我們?cè)�判斷美�?guó)針對(duì)中國(guó)光伏的雙反稅率不會(huì)很高，而且不會(huì)追溯。雖然當(dāng)時(shí)這樣做是有一定風(fēng)險(xiǎn)，但是現(xiàn)在看來是正確的。去年四季度，在美國(guó)的組件銷售大約為60兆瓦。”

    談及海外市場(chǎng)，不能不提阿特斯的團(tuán)隊(duì)和品牌建設(shè)。據(jù)莊巖介紹，去年一季度開始阿特斯重新建設(shè)歐洲團(tuán)隊(duì)，在四季度時(shí)成效開始顯現(xiàn)。目前阿特斯海外團(tuán)隊(duì)的工作效率要高于同業(yè)水平。據(jù)莊巖說，尚德在歐洲的團(tuán)隊(duì)有90人，而阿特斯只有40個(gè)，更為精干。在品牌建設(shè)方面，阿特斯采取了和英利不同的體育贊助方式。涉及面廣，回報(bào)率高。比如阿特斯贊助了德國(guó)的兩支德甲球隊(duì)漢諾威和紐倫堡。和電視轉(zhuǎn)播率相比，阿特斯更看重對(duì)俱樂部所在社區(qū)的影響力，開展了很多線下活動(dòng)，通過足球俱樂部的活動(dòng)擴(kuò)大銷售機(jī)會(huì)。

    賣得越多賠得越多？

    雖然四季度出貨量增長(zhǎng)較快，但是記者注意到，2011年全年阿特斯凈利潤(rùn)虧損也達(dá)到了9090萬(wàn)美元。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，這意味著阿特斯是靠壓低光伏組件價(jià)格來維持出貨量的，其目的是為了維持企業(yè)的現(xiàn)金流，這種賣的越多虧得越多的模式是令人擔(dān)憂的。

    對(duì)此，莊巖表示，去年，阿特斯在全球前五家光伏組件企業(yè)中，虧損是最少的。而且相信今年一季度，虧損會(huì)縮小，到二季度時(shí)會(huì)扭虧為盈。

    阿特斯為何信心滿滿？這得益于阿特斯的兩大舉措。一是運(yùn)營(yíng)成本方面控制得當(dāng)。二是在高利潤(rùn)市場(chǎng)加拿大和日本的電站建設(shè)卓有成效。而這兩國(guó)的利潤(rùn)要比歐洲要高好幾倍，公司相信這會(huì)對(duì)今年的利潤(rùn)率有很大貢獻(xiàn)。為扭轉(zhuǎn)片面追求出貨量的趨勢(shì)，今年阿特斯謀求逐步業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，探索新的商業(yè)模式。

    莊巖表示，開拓離網(wǎng)系統(tǒng)將是今年一個(gè)重點(diǎn)。在印度、非洲和南美洲，當(dāng)?shù)貨]有電的地方，礦山基本靠柴油發(fā)電，每月的電費(fèi)達(dá)到了上百萬(wàn)美元。“我們?cè)谶@些地方和礦山開展積極的合作，建設(shè)離網(wǎng)醫(yī)院、學(xué)校的太陽(yáng)能電站，利潤(rùn)可觀。”

    國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，阿特斯的目光也投向了金太陽(yáng)和電站自主建設(shè)與合作開發(fā)。當(dāng)談到前段時(shí)間公開招投標(biāo)中英利的爆冷報(bào)價(jià)時(shí)（組件報(bào)價(jià)達(dá)到4.99元/瓦），莊巖認(rèn)為，這樣的報(bào)價(jià)是不賺錢的，“阿特斯是很理性的，要有底線。我們并不看好公開招投標(biāo)，因?yàn)槠淅麧?rùn)和回報(bào)得不到保障。”

    和其他公司不同，阿特斯的產(chǎn)業(yè)鏈呈倒金字塔狀。硅片和硅棒占比重最小，電池片居中，組件比重最大。當(dāng)一些公司執(zhí)著打造全產(chǎn)業(yè)鏈時(shí)，阿特斯認(rèn)為產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)也有問題，這就是當(dāng)產(chǎn)能利用率不足時(shí)，成本會(huì)受到影響。

    目前光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩，導(dǎo)致硅片和電池片外購(gòu)的更好、更便宜。去年4季度，受惠于此，阿特斯的成本下降的很快。莊巖認(rèn)為，“光伏市場(chǎng)是不穩(wěn)定的，不斷降低成本是光伏產(chǎn)業(yè)的文化。我認(rèn)為，不管是硅片、硅棒還是電池片、組件，供大于求的現(xiàn)象會(huì)持續(xù)到2013年。這種情況下，“大船”反而不好掉頭。阿特斯現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)鏈模式是最健康的。”

    阿特斯表示，2012年第一季度光伏組件的發(fā)貨量預(yù)計(jì)在340兆瓦到350兆瓦之間，毛利率在5%到8%之間。盡管全球經(jīng)濟(jì)不景氣將會(huì)持續(xù)影響客戶的購(gòu)買需求并增加不確定性，阿特斯仍預(yù)測(cè)公司2012年太陽(yáng)能產(chǎn)品的出貨量約為1800兆瓦到2000兆瓦。隨著客戶需求的變化，阿特斯表示，將積極開展對(duì)產(chǎn)能利用率、庫(kù)存和配置比例，以及營(yíng)運(yùn)費(fèi)用的管理，繼續(xù)探尋提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)量的方法，并盡可能降低加工成本和消耗成本。

    在行業(yè)狂熱時(shí)不冒進(jìn)，在行業(yè)低迷時(shí)也不會(huì)一落千丈，再加上突出的市場(chǎng)開拓能力，在業(yè)內(nèi)看來，阿特斯具有良好的升值潛力，這或許就是中海油看中阿特斯的理由，而這也正是目前的阿特斯不愿意被收購(gòu)的理由。<