火電脫硝或奏響“美麗中國”投資序曲

    近期，“美麗中國”概念引發市場一系列猜想，而據記者了解，作為這一概念的重要內容，火電脫硝有望在一系列政策新動向的推動下，奏響“美麗中國”主題下的首曲投資旋律，近3000億元市場大“蛋糕”預期將加速烹制。

    在期待之余，市場也普遍存在一種擔憂：由于低價中標的特許權招標規則讓市場陷入惡性競爭，過去幾年火電脫硫產業曾經歷了由爆發到逐漸回歸平淡的過程，這一幕會否在脫硝產業身上再次上演？

    3000億市場“蛋糕”

    業內人士普遍預計，在政策層面“恩威并施”的推動下，從2013年起，全國火電廠煙氣脫硝將進入集中爆發期。預計明年全國新增火電廠脫硝裝機規模可達1.5億千瓦，由此可創造的煙氣脫硝市場規�？蛇_逾3000億元。

    目前，火電廠存量機組的脫硝改造折合成度電的成本約為1.3元/度，這意味著針對存量機組的1.1分/度的補貼電價仍無法彌合成本鴻溝，且現有機組脫硝改造技術和施工難度大。鑒于此，未來新建機組脫硝市場的啟動要先于既有機組改造市場。預計到“十二五”末，全國近10億千瓦的火電機組脫硝將能如期完成，3000億的市場有望逐步釋放到位。

    年初至今脫硝招標為7800萬千瓦左右，估計全年總量約1億千瓦。2013年脫硝招投標量必須翻倍，才能夠保證2014年7月1日新排放標準全面實施前脫硝全部啟動招投標。隨著3000億火電脫硝市場加速釋放，掌握低氮燃燒及SCR技術的脫硝設備及工程服務一體商將有望全面受益。

    此外，隨著市場逐步釋放，產業鏈傳導效應將同時引發上游脫硝催化劑產業進入井噴發展期。有分析測算，“十二五”期間脫硝市場對催化劑的需求量每年將達到10-12萬立方米，市場規模高達500億元。

    毛利率或被拉低

    市場樂觀估計，從明年起，龍頭脫硝商的年利潤率有望保持50%以上的增速，目前國內一線廠商的脫硝產品及工程服務毛利率普遍在20%到40%之間，訂單量充裕。

    盡管目前脫硝市場大規模啟動預期漸強，相關企業估值普遍維持高位，但從脫硫市場過去走過的老路來看，在特許權招標制度下，低價中標帶來的惡性競爭將可能迅速拉低全行業平均毛利率，長遠來看，相關企業能否維持長期高增長仍需存疑。

    記者了解到，2010年以前，火電脫硫產業曾經“亂象”叢生。一位脫硫工程商告訴記者，2009年山東省曾有一家煤化工企業的3臺5MW機組脫硫項目招標，7家企業競標，最高標價將近4000萬元，絕大部分企業價格基本保持在3000萬元以上。而最后中標的企業是山東一家無業績、無資質的安裝公司，因為它的報價只有1800萬元。

    而在“低價競爭”的陰影持續籠罩下，脫硫行業包括技術設備及工程服務在內的全產業鏈平均利潤率持續走低，甚至連龍頭企業都被“拉下水”。一家在2008年之前曾占據國內50%以上脫硫市場份額的龍頭上市公司，2003年至2007年，毛利率一路從25%下降至18%，而在持續的低價競爭下，該企業在2008年毅然決定放棄火電脫硫業務，曾經的“領頭羊”迫不得已從中“抽身”。

    專家建言，未來5年的脫硝產業，一方面需要出臺“鐵腕”政策，另一方面相關部門也應該及時完善行業領域的一系列技術和市場準入標準，在起步階段就引導行業健康有序發展。 <