在中國，光伏行業仍屬于“政策驅動型”行業。隨著分布式光伏電站政策、實施細則、法律法規等相繼出臺和完善，今年的政策指揮棒將重心指向了分布式發電。
陽春三月，對于尚德電力來說卻是個黑色的月份。由于5.75億美元的可轉債無法按期償付，盡管尚德宣稱與60%的債券持有人已達成延期協議，但在海外投資者眼中，這家曾經坐擁逾160億美元資產的光伏巨頭已在實際上破產。尚德的轟然倒下，成為中國光伏暴利時代終結的標桿，同時將開啟行業實質性重組整合的序幕。如果說2012年是中國光伏的“末日年”，那么2013年或將作為光伏“重組年”而載入史冊。伴隨“雙雄格局”的土崩瓦解，光伏江湖一時群龍無首，重新回到了諸侯逐鹿的戰國時代；而誰又將問鼎大位？光伏人都在拭目以待。
尚德實質性破產雙雄格局瓦解
因5.75億美元的可轉債違約已成定局，美國東部時間3月14日收盤，尚德電力股價暴跌近20%，報收于0.67美元，公司全部市值僅余1.21億美元。而在此前的2012年，尚德的市值已蒸發了60%。
尚德管理層與60%的美元債券持有人達成延期支付協議，也只是讓這個定時炸彈延遲引爆而已。除了這筆美元債券，尚德還有近10億元的銀行債務即將到期。而根據尚德電力財報顯示，公司目前負債總額高達223.7億元，資產負債率高達81.8%。
致命的一擊來自海外投資者。華爾街投資機構MaximGroup給海外投資者的報告表示，尚德從理論上來說已經破產，股票已經分文不值，評級為“賣出”，目標價0美元。該機構還暗示，有債券持有人也希望尚德“即刻破產”。
融資受阻、高管內斗、債務違約，尚德唯一的救命稻草似乎就是政府介入，但無錫政府恐怕不會輕易出手。尚德的“去施正榮化”依然在途，施正榮關聯交易以及利益輸送尚待徹查，面對這個爛攤子，無錫政府依然舉棋不定，而留給尚德的時日已經屈指可數。
對于無錫來說，尚德的倒臺或許并非“不可承受之重”，畢竟無錫國聯在2012年底就已接管了尚德最為核心和現代化的P4工廠。而曾經得到當地5億元巨額政策補貼的海潤光伏業績驟降，才更令無錫政府面上無光。最新財報顯示，市場萎縮加上與其他廠商大打價格戰，海潤光伏2012年全年實現利潤僅逾200萬元，同比下降近100%。
反觀賽維LDK，得益于地方政府的扶持、外來投資者相繼入股，通過與債權方協商債轉股、出售旗下子公司，公司正在艱難復蘇。雖然正是江南好時節，對于昔日的光伏雙雄而言已是“落花流水春去也”；而在光伏業整體衰退的大背景下，誰又將成為新的帶頭大哥呢？
中盛光電：最強勁的挑戰者
秦失其鹿，天下共逐之。面對中國光伏業近十年來的最大變局，以往被掩映在巨頭鋒芒之下的諸侯們，開始看到了“上位”的機會。但遍觀中國的光伏版圖，未來的領軍者仍最有可能來自那些傳統的光伏重鎮。
在《三國演義》中，蜀漢夷陵兵敗、劉備托孤之際，諸葛亮曾經慨嘆江東人才輩出，正是“孫策之后有周瑜，周瑜之后有魯肅，魯肅之后有呂蒙，呂蒙之后有陸遜”，使得東吳能夠三分天下、鼎立一隅。同樣，盡管尚德隕落，江蘇仍將是中國實力最雄厚的光伏強省，阿特斯太陽能、天合光能等一批光伏軍團實力尚存，但最強勁的挑戰或將來自中盛光電。
中盛光電的異軍突起，恰恰在光伏全行業普遍虧損的2012“末日年”。這家總部位于江蘇泰州、與尚德一江之隔的企業不但沒有虧損，還創造了年銷售額100億元的佳績，系統業務更是實現100%的增長，不但在中國絕無僅有，在全球光伏業同樣屈指可數。
歐美對華光伏“雙反”大棒相繼揮出，中盛光電這一年卻頻頻拿下海外大單，不僅中標奧地利商業屋頂、美國科羅拉多州電站等一批項目，市場拓展的觸角還延伸到澳洲、東歐和南非等地。就在今年初，中盛光電新研發設計的多晶組件還亮相美國光伏市場，此前推出的交流組件也已在北美上市。
能夠在逆境中大放異彩，必有過人之處。中盛光電的成功之處在于，在公司起步的時候，他們就開始布局產業鏈的下游和終端，就是不僅僅生產光伏產品，同時投資光伏電站。作為最早從事海外光伏電站EPC業務的中國企業，這家光伏新秀早已完成了從傳統的組件生產商向一站式的電力解決方案提供商的轉型，得以輕易避開“雙反”的阻擾，而電站建設為主的下游市場現在正逐漸成為全球光伏業利潤的高地。
“春江水暖鴨先知”，資本的嗅覺往往比行業觀察家們更敏感。就在國內銀行對光伏業避之唯恐不及的時候，國家開發銀行卻慷慨向中盛光電提供2000萬歐元之巨的融資支持，以助其海外光伏電站項目的開發建設。耐人尋味的是，中盛光電此前并不在國開行圈定的“六大六小”必保企業之列；短短幾個月后，國開行對于昔日的光伏雙雄都捂緊口袋，卻獨獨對中盛光電青眼有加。銀行的親疏冷熱之別，也從一個側面折射出光伏江湖的新舊交替。
中國光伏欲借分布式謀“翻身”
據Wind資訊數據統計，在A股光伏發電板塊共計32家上市公司發布的2012年年度業績快報中，僅有6家實現歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長；而剩下超8成凈利下滑的公司中，有10家最終未能逃脫虧損命運。對于那些一心想打翻身仗的企業，今年的盈利增長點又在哪里呢？
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