“增收不增利”困境延續 LED企業搶灘渠道布局

    今年一季度，LED照明領域的主要上市公司延續了2012年“增收不增利”的勢頭。據統計，該所收錄的25家LED重點上市公司，2012年合計營業收入為484.09億元，同比增長9%，合計凈利潤為39.33億元，同比下滑18%。今年第一季度，這25家LED重點上市公司合計營業收入為98.88億元，同比增長12%，合計凈利潤7.19億元，同比下滑3%。行業規模繼續穩步增長，整體盈利仍在下滑。

   上游芯片產能嚴重過剩，拖累了LED照明行業的利潤增長；而下游急需出海口，令LED照明的價格繼續下滑，與傳統照明的價差進一步縮小。

    上游芯片產能過剩

    上述25家LED重點上市公司中，2012年凈利潤同比增長的僅有7家，其余18家凈利潤均出現下滑，且凈利潤下滑幅度超過20%的有13家。

    一季度，這25家LED重點上市公司中，凈利潤同比增長的企業數目過半，為14家。其中，洲明科技、勤上光電等企業扭轉凈利潤下滑態勢，但利亞德未能延續2012年凈利潤增長的態勢。

    具體來看，中游封裝以及下游應用企業的凈利潤表現要好于上游芯片企業，這主要是由于上游芯片產能嚴重過剩、企業開機率低等因素所致。

    這25家LED重點上市企業中，主營業務為芯片或涉及芯片業務、營收有一定規模的共有6家，2012年僅有聯創光電一家企業凈利潤有所增長，其余5家企業凈利潤均出現明顯下滑。今年一季度凈利潤扭轉下滑態勢的14家企業中，僅有同方股份一家芯片企業，其余4家涉及芯片業務的公司凈利潤快速下滑趨勢未改。對于同方股份而言，今年一季度凈利潤獲得增長主要是靠政府補貼等非經常性損益支撐，而這種盈利的可持續性難以保證。

    總體來看，第一季度LED行業依舊延續了2012年“增收不增利”的態勢，但凈利潤下滑幅度顯著縮小。GLII認為，這主要是原因：一是逐步淘汰白熾燈等政策推動；二是LED照明產品價格下滑，滲透率提升，令市場持續快速發展；三是芯片以及封裝器件價格下降的絕對空間已然有限，價格持續大幅下滑態勢將會終結。

    搶灘渠道布局

    “為什么這一兩年財報不好，首先是上游芯片產能過剩，然后下游渠道的缺口又沒有打開，夾在中間的人拼命競爭，財報一定不好看。但是LED照明市場，今年肯定會有很大改觀。”深圳市瑞豐光電子股份有限公司董事長龔偉斌如此判斷。

    今年將是LED照明取代傳統照明非常關鍵的一年。龔偉斌認為，“現在整個行業爆發的勢頭非常明顯，LED照明的價格已經到了老百姓能夠接受的水平。”

    據統計，2012年LED日光燈平均價格下降超過30%，今年一季度下降超過10%。7瓦的LED球泡燈，低端產品的出廠價和銷售價格只有10多塊，中等質量的出廠價在20元以上，終端銷售價格大部分在40元以上，終端銷售價格50~60元的屬于中高端產品。

    正因為此，今年或許是LED照明企業渠道建設的關鍵年。廣東省照明電器協會會長全健透露，多家上中游LED企業都在積極拓展下游渠道，包括鴻利光電、國星光電、木林森等，德豪潤達兼并雷士照明也是為了打通“出海口”。

    電商作為新興渠道，頗受LED企業青睞。天貓已經出現一年銷售3億元的LED企業。深圳市洲明科技股份有限公司品牌部總監梅志敏介紹說，洲明天貓店今年1月4日上線，1月份銷售了7萬元，2月份盡管受春節假期影響，但也有9萬元銷售，3月份銷售了30多萬元，6月份應該可以過百萬。

    潘文波準備今年6月聯手國內LED龍頭企業，上線阿拉丁商城。潘文波說，LED行業優勝劣汰明顯。“未來三年LED行業會有30%~40%甚至70%的企業遭到淘汰。”<