| 內 容： |
近日，電力設備業(yè)上市公司紛紛公布其第三季度財務報表。筆者統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，滬深兩市31家電力設備上市公司共實現(xiàn)主營收入381.82億元，同比增長了41.37％，增速加快了6.7個百分點；共實現(xiàn)凈利潤26.75億元，同比增長了24.13％，但增速反而降低了20個百分點。
發(fā)電設備業(yè)筆者注意到發(fā)電設備業(yè)的主營收入及凈利潤的增長都呈現(xiàn)出放緩趨勢，其凈利潤甚至大幅下滑。發(fā)電設備業(yè)凈利潤的同比增長由去年的102％回落到今年的17.62％。另外，其22％的凈資產(chǎn)收益率還高于10.89％的行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率，但也低于去年同期很多。筆者認為，隨著宏觀調控力度的加大，電源建設市場必會逐漸萎縮。盡管行業(yè)內優(yōu)勢企業(yè)，如東方電機、東方鍋爐等，能將發(fā)展的觸角延伸到發(fā)電設備的各個領域，如水電、核電、風電等國家鼓勵發(fā)展的領域，但目前這些領域的市場份額并不大，短期內對其業(yè)績的貢獻并不大，因此，很難有業(yè)績大幅增長的良好預期。
一次設備業(yè)第三季度一次設備行業(yè)依然延續(xù)著前兩季度的穩(wěn)定、快速增長，主營業(yè)務收入及凈利潤分別同比增長了32.12％和43.02％，凈資產(chǎn)收益率也保持著較快的增長速度。隨著國家對電網(wǎng)建設的重視與“十一五”期間電網(wǎng)投資力度的加大，一次設備行業(yè)中具有生產(chǎn)高端產(chǎn)品的能力，能適應我國未來特高壓電網(wǎng)建設要求的企業(yè)，如特變電工、天威保變、平高電氣、寶勝股份等，未來的發(fā)展空間將十分巨大。
二次設備業(yè)今年前三季度，二次設備的盈利能力并沒有出現(xiàn)較大的改善。整個二次設備業(yè)的主營業(yè)務收入雖然有所增加，但凈利潤水平卻出現(xiàn)了下降。
國家加大對電網(wǎng)投資的規(guī)模，市場對二次設備產(chǎn)品的需求量也非常大。為什么一樣的宏觀背景，二次設備的發(fā)展與一次設備有著如此之大的差別呢？筆者認為，正是由于近年來中國電力行業(yè)體制改革打破了二次設備業(yè)長期以來形成的行業(yè)壟斷局面，導致市場壁壘逐步降低，新的競爭者不斷涌入造成的。
隨著國際知名公司當?shù)鼗M程的不斷推進，筆者認為，未來幾年，境外廠商也將成為國內電力設備市場的強有力競爭者。今后，行業(yè)市場競爭將更加激烈，高端產(chǎn)品價格也會逐步呈現(xiàn)下降趨勢。
另外，原材料價格上漲也會導致企業(yè)采購成本的增加，對利潤產(chǎn)生一定的影響。因此，筆者認為，雖然二次設備企業(yè)的市場份額隨著宏觀政策的傾斜將會得到擴張，但利潤水平要想提高還有待企業(yè)核心競爭力的加強。
電力環(huán)保設備業(yè)季報顯示，該行業(yè)中主要企業(yè)的盈利能力都出現(xiàn)下滑跡象，凈資產(chǎn)收益率水平下降更是明顯。
近幾年，國家加大了對環(huán)保的監(jiān)管和整治力度，對環(huán)保設備業(yè)來說無疑是利好。但電力環(huán)保設備業(yè)的進入壁壘較低，在行業(yè)前景看好的背景下，大量新企業(yè)涌入，行業(yè)出現(xiàn)惡性競爭局面，導致行業(yè)平均毛利率水平大幅下降。
規(guī)模較大的企業(yè)還能通過邊際效應控制成本，小企業(yè)的生存空間則越來越小，筆者認為該行業(yè)必須經(jīng)過一次大“洗牌”之后，由少數(shù)幾個實力強大的企業(yè)成為寡頭，這樣企業(yè)才能減少惡性競爭，重新迎來發(fā)展機遇。 |
|