電信重組大約在春天

    最近，針對(duì)中國移動(dòng)有可能被分拆的傳聞，董事長兼CEO王建宙表示，他不擔(dān)心公司會(huì)被分拆，因?yàn)楝F(xiàn)在內(nèi)地電信業(yè)重組的趨勢(shì)與10年前不同，10年前是大公司分拆為小公司，現(xiàn)在是小公司合并為大公司，這是目前政府支持的方向。 王建宙的話再次激起了業(yè)界對(duì)于電信重組的預(yù)期。

    不僅僅是王建宙，最近一段時(shí)間，政府及運(yùn)營商高層紛紛對(duì)重組表明態(tài)度，更為重要的是，他們談話的內(nèi)容從以往的“務(wù)虛”開始涉及實(shí)質(zhì)問題。在中國共產(chǎn)黨十七大上，信息產(chǎn)業(yè)部副部長婁勤儉明確表示：“贊成重組電信公司，重組具體方案正在進(jìn)行過程中。”信產(chǎn)部的另一位副部長奚國華在11月18日舉行的“中國移動(dòng)通信業(yè)發(fā)展20年高峰論壇”上的發(fā)言中提到：“在移動(dòng)電話替代固話趨勢(shì)下，電信和網(wǎng)通兩家固網(wǎng)運(yùn)營商日子不好過，應(yīng)該盡快獲得全業(yè)務(wù)牌照。”奚國華還進(jìn)一步表態(tài)稱：“信產(chǎn)部將積極推進(jìn)早日發(fā)放牌照。”網(wǎng)通董事長張春江則用“翹首以待”表達(dá)了對(duì)移動(dòng)牌照的期待，對(duì)于目前固網(wǎng)運(yùn)營商實(shí)現(xiàn)全業(yè)務(wù)運(yùn)營的方式，張春江說：“可以直接發(fā)3G牌照，或者企業(yè)之間重新排列組合。”

    從這些重量級(jí)人物的表態(tài)中，可以獲取兩個(gè)重要信息，一個(gè)是拿到移動(dòng)牌照對(duì)于生存環(huán)境惡劣的固網(wǎng)運(yùn)營商來說已是迫在眉睫，另一個(gè)是重組確實(shí)進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性的準(zhǔn)備階段。

    從2004年開始，關(guān)于電信重組的各種討論和猜測(cè)就從來沒有間斷過，重組方案就先后出現(xiàn)過“4合2”、“6合3”等若干版本。不過這種不斷出現(xiàn)新猜測(cè)的局面即將結(jié)束，記者獲悉，電信重組的最終方案有可能在明年兩會(huì)前最終出臺(tái)。

    雖然到目前為止關(guān)于電信重組并沒有真正實(shí)質(zhì)性進(jìn)展的披露，但種種跡象表明，決定中國電信行業(yè)未來走向的新一輪重組已漸行漸近。

    重組沒有探討余地

    過去關(guān)于電信業(yè)要不要重組的探討，現(xiàn)在已經(jīng)演變成了必須重組，剩下的僅僅是時(shí)間和如何重組的問題。最近1年，在政府提出優(yōu)化電信業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)的目標(biāo)下，電信業(yè)發(fā)展失衡的局面卻呈加速態(tài)勢(shì)。中國移動(dòng)“獨(dú)大”的局面愈演愈烈，現(xiàn)在的競(jìng)爭(zhēng)格局下，即便將中國移動(dòng)之外的3大運(yùn)營商合并起來，也很難撼動(dòng)中國移動(dòng)的絕對(duì)強(qiáng)勢(shì)。

    信產(chǎn)部公布的數(shù)字顯示，從2003年10月移動(dòng)電話用戶數(shù)首次超過固定電話用戶數(shù)，到2007年10月，移動(dòng)電話用戶數(shù)與固定電話用戶數(shù)的差距拉大到16076.4萬戶，移動(dòng)電話用戶在電話用戶總數(shù)中所占的比重已達(dá)到58.9%。尤其是2007年8~10月，由于小靈通用戶大幅減少，固定電話用戶連續(xù)3個(gè)月減少。截止到2007年10月，小靈通用戶降至8812.8萬戶，在固定電話用戶中所占的比重為23.8%，分別比歷史月度最高值下降了528.7萬戶和1.5%。

    移動(dòng)通信對(duì)固網(wǎng)業(yè)務(wù)的替代仍在不斷加劇，使得中國移動(dòng)與另外3家運(yùn)營商的業(yè)績形成強(qiáng)烈對(duì)比。中國移動(dòng)2007年前3季度營業(yè)收入為 2584.65億元，同比增長21.5%;凈利潤為598.8億元，增長29.8%;新增用戶1728萬，平均每月用戶凈增長約538.1萬。另一家移動(dòng)運(yùn)營商中國聯(lián)通的業(yè)績就遜色了很多，今年前3季度總營收為741.23億元，同比增長5.5%，凈利潤為51.12億元，增長22%。從最能反映電信運(yùn)營商持續(xù)盈利能力的ARPU值(每用戶平均收入)來看，中國移動(dòng)的ARPU值為89元，聯(lián)通GSM的ARPU僅為46.8元，CDMA的ARPU值為59.2元。

    相比之下，兩家固網(wǎng)運(yùn)營商的業(yè)績只能用慘淡來形容了。中國電信前3季度收入1312.20億元，同比增長2.8%，未計(jì)入初裝費(fèi)凈利潤為172.58億元，較去年同期僅微幅增長1.8%。網(wǎng)通剔除初裝費(fèi)收入為610.25億元，同比下降3.2%。

    中國移動(dòng)一家的收入幾乎是另外3家的總和，利潤更是超過另外3家的2倍還多，已經(jīng)逼近絕對(duì)市場(chǎng)壟斷。這對(duì)于整個(gè)電信業(yè)的持續(xù)增長非常不利。解決當(dāng)前電信運(yùn)營業(yè)發(fā)展嚴(yán)重失衡的問題直接導(dǎo)致了重組的迫切性急劇增加。

    業(yè)內(nèi)的一種觀點(diǎn)認(rèn)為，在北京奧運(yùn)會(huì)前，政府不會(huì)對(duì)電信行業(yè)進(jìn)行重組，也不會(huì)發(fā)放3G牌照。但政府層面從來沒有表示要把重組和奧運(yùn)聯(lián)系在一起。雖然政府承諾奧運(yùn)期間提供3G服務(wù)，但是奧運(yùn)賽場(chǎng)的3G網(wǎng)絡(luò)只是奧運(yùn)會(huì)中很小的一個(gè)部分，甚至不是核心部分。何況政府并沒有承諾將以哪種標(biāo)準(zhǔn)提供3G服務(wù)，升級(jí)現(xiàn)有中國聯(lián)通CDMA2001x網(wǎng)絡(luò)到CDMA2001xEV-DO，最快只需要3個(gè)月。因此僅僅以奧運(yùn)理由來減緩電信業(yè)迫切的重組要求顯然有點(diǎn)勉強(qiáng)。另外如果從支持中國3G標(biāo)準(zhǔn)TD-SCDMA發(fā)展的角度考慮，TD已經(jīng)獲得了提前啟動(dòng)的時(shí)間優(yōu)勢(shì)，接下來盡快明確市場(chǎng)被重新劃分后的格局以及3G牌照，才是對(duì)TD最大的推動(dòng)力。

    經(jīng)過了4年的醞釀之后，中國電信運(yùn)營行業(yè)新一輪的重組終于到了瓜熟蒂落的時(shí)候。

    會(huì)拆分中國移動(dòng)嗎

    進(jìn)入11月以來，坊間開始流傳“拆分移動(dòng)”的說法，認(rèn)為這樣將改變目前移動(dòng)一家獨(dú)大的局面。目前流傳最廣的版本為：中國移動(dòng)南北拆分，把南北移動(dòng)分別與電信和網(wǎng)通合并。這不禁讓人回想起2002年拆分中國電信，最終形成南電信、北網(wǎng)通的格局。表面看來，目前電信業(yè)的發(fā)展似乎和拆分中國電信前的局面有些相似，拆分移動(dòng)是最簡(jiǎn)單和直接地改變目前運(yùn)營業(yè)發(fā)展失衡的辦法。但實(shí)際上，現(xiàn)在無論是全球，還是中國電信行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)都發(fā)生了本質(zhì)改變，“拆分移動(dòng)”與現(xiàn)在的發(fā)展規(guī)律并不相符。

    “合久必分、分久必合”的交替在商業(yè)界是一條被印證了的真理，而現(xiàn)在的電信行業(yè)正處在“合”的階段。在融合的大趨勢(shì)下，電信運(yùn)營商必須擴(kuò)大規(guī)模，開展多業(yè)務(wù)、綜合性的經(jīng)營活動(dòng)，提供包括無線、寬帶、視頻、話音、數(shù)據(jù)等在內(nèi)的跨領(lǐng)域的全面解決方案，才能具備盈利能力和競(jìng)爭(zhēng)力。因此最近幾年，全球的主流運(yùn)營商都在進(jìn)行并購、整合，運(yùn)營商數(shù)量急劇下降。例如美國市場(chǎng)已經(jīng)完成了“由分到合”的新的市場(chǎng)格局。1984年，AT&T曾經(jīng)1分為8，AT&T保留了長話業(yè)務(wù)和貝爾實(shí)驗(yàn)室，地方電話業(yè)務(wù)被拆分為7家公司。經(jīng)過了一系列的并購之后，現(xiàn)在美國運(yùn)營商市場(chǎng)形成AT&T、Verizon以及Sprint　Nextel幾家巨頭并立的局面。AT&T已成為世界最大的電信運(yùn)營商，年收入超過1100億美元。歐洲主要運(yùn)營商之間的整合也在不斷發(fā)生。英國電信、法國電信、德國電信、西班牙電信、意大利電信、沃達(dá)豐等電信運(yùn)營商相繼在歐洲范圍內(nèi)實(shí)施并購。愛立信CEO思文凱預(yù)測(cè)：“在未來幾年里，歐洲市場(chǎng)上還將不斷出現(xiàn)運(yùn)營商收購及并購的事件。”

    中國的上一輪電信重組符合了當(dāng)時(shí)“以分為主”的大趨勢(shì)，按照這樣的思路，新一輪重組也將符合目前“以合為主”的背景。上海貝爾阿爾卡特董事長袁欣說：“‘分’是為了效率，而‘合’是為了效益。在產(chǎn)業(yè)融合的趨勢(shì)下，運(yùn)營商之間的整合是必然的。中國也應(yīng)該遵循這樣的規(guī)律，只有全業(yè)務(wù)運(yùn)營商，才能真正適應(yīng)全球融合信息服務(wù)時(shí)代的國際競(jìng)爭(zhēng)。”看來，雖然拆分中國移動(dòng)可以暫時(shí)改變中移動(dòng)“獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷”的現(xiàn)狀，但拆分對(duì)中國電信業(yè)來說是傷筋動(dòng)骨的“外科手術(shù)”，而且對(duì)運(yùn)營商的長遠(yuǎn)發(fā)展沒有起到根本的促進(jìn)作用，因此這種重組方案的可能性并不大。瑞銀的報(bào)告認(rèn)為：這種傳言可能是誤解了中移動(dòng)管理層與投資者之間的談話，中移動(dòng)被拆分的可能性近乎為零。

    那么，重組究竟會(huì)以什么樣的形式進(jìn)行呢?近幾年來，各種方案始終撲朔迷離。既然現(xiàn)在已基本明確重組的核心環(huán)節(jié)是改變目前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)失衡的局面，那么通過重組手段塑造能與中移動(dòng)形成競(jìng)爭(zhēng)的運(yùn)營商的方案就更為合理。

    目前拆分聯(lián)通仍然是流傳最廣的一種方案。作為上市公司，中國聯(lián)通只是租賃其母公司中國聯(lián)合通信有限公司的CDMA網(wǎng)絡(luò)，并不具有網(wǎng)絡(luò)的所有權(quán)。因此，只要中國聯(lián)通不再租賃CDMA網(wǎng)絡(luò)，CDMA網(wǎng)絡(luò)就可剝離給一家固網(wǎng)運(yùn)營商，中國聯(lián)通再以GSM網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)同另一家運(yùn)營商合并。這樣既避免了新建3G網(wǎng)絡(luò)帶來的重復(fù)投資，又能實(shí)現(xiàn)兩家固網(wǎng)運(yùn)營商的全業(yè)務(wù)發(fā)展。

    最近又有專家提出的“合3抗1”之說，即合并電信、網(wǎng)通和聯(lián)通，與移動(dòng)形成1對(duì)1的競(jìng)爭(zhēng)局面。水清木華電信研究總監(jiān)沈子信認(rèn)為：“這種方法相比拆分聯(lián)通更加簡(jiǎn)單可行，3家運(yùn)營商形成合力最有可能與移動(dòng)形成抗衡。” 也有聲音認(rèn)為，“合3抗1”的可能性并不大。In-Stat中國電信行業(yè)研究專家李敏說：“合并3家運(yùn)營商，最后形成的將是1對(duì)1的局面，1對(duì)1意味著兩大運(yùn)營商很容易形成價(jià)格聯(lián)盟，顯然不利于改善壟斷局面。”

    相關(guān)專家認(rèn)為，無論最終采取什么樣的重組方案，行政主導(dǎo)、市場(chǎng)化操作，將是這次電信重組的主要方式。

    最后的重組方案目前仍需等待更高一級(jí)決策層定奪，預(yù)計(jì)在明年兩會(huì)前宣布具體重組事宜，那個(gè)時(shí)候，中國電信業(yè)未來的發(fā)展格局也就隨之豁然開朗。