2012年光伏公司業(yè)績普遍慘淡，產(chǎn)品價格持續(xù)下跌，毛利率極低，應(yīng)收賬款和債務(wù)等問題困擾整個行業(yè)。民生證券電力設(shè)備新能源首席分析師王海生接受記者專訪時表示，光伏行業(yè)最壞時期還沒有到來，全行業(yè)還需要經(jīng)歷一次徹底洗牌。

    光伏企業(yè)業(yè)績難有好轉(zhuǎn)

     王海生表示目前有個別上市公司公告披露了預(yù)虧情況，超日太陽預(yù)虧9億元。2012年年報業(yè)績相比2012年三季報進一步惡化。

    主要是因為大部分上市公司會把壞賬和資產(chǎn)減值計提放在年報中體現(xiàn)，而這一部分在2012年的業(yè)績虧損中會占到較高比重。另外，去年四季度的出貨和價格情況惡化，也是業(yè)績下滑的重要原因。還有一些公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域較廣泛，相信這些公司光伏板塊的報表也不會太好。

     中國證券報：針對日前全國能源工作會議提出2013年新增光伏發(fā)電裝機容量10GW，并重申大力發(fā)展分布式光伏發(fā)電。市場解讀為利好，如何看待這一預(yù)期？

    王海生：其實從10GW的數(shù)字上看，并未超預(yù)期。10GW的并網(wǎng)量，其中2GW是從2012年延續(xù)過來，估計今年全年的建設(shè)量也就是8GW左右，增幅在30%水平。也就是說，2013年國內(nèi)市場同比2012年只有2-3GW的增量。

    我們更關(guān)注開發(fā)建設(shè)總量，去年的光伏發(fā)電安裝量應(yīng)該在5.5-6GW，但去年年底并網(wǎng)量不足4GW。金太陽工程實際上2011年和2012年都是低于預(yù)期的。

     另外，全國能源工作會議已經(jīng)明確表示要重點發(fā)展分布式光伏發(fā)電。大型地面電站單個項目體量大，很容易上量，而分布式的項目很小，要批很多項目。盡管國家電網(wǎng)已經(jīng)表示支持分布式項目，但仍然需要細(xì)化解決電力體制的問題，業(yè)務(wù)模式還不夠成熟。我們測算過，分布式電站如果按照現(xiàn)在傳聞0.4-0.6元/千瓦時的補貼，要覆蓋成本還不夠。

    去產(chǎn)能化過程遠未結(jié)束

     中國證券報：2013年在光伏產(chǎn)業(yè)鏈中，產(chǎn)能過剩的問題是否依舊嚴(yán)重？相對更看好光伏產(chǎn)業(yè)鏈的哪一個環(huán)節(jié)？

     王海生：今年整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能過剩仍很嚴(yán)重。通過我們自己以及一些專業(yè)機構(gòu)的調(diào)研得到一個較可信的數(shù)據(jù)，2012年國內(nèi)光伏電池和組件廠商有600多家，僅去年一年數(shù)量減少了1/4，但減產(chǎn)產(chǎn)能總量可能只有10%，知名的廠家一個都沒少。這些停產(chǎn)的組件廠商大部分都是停工和半停工狀態(tài)，大部分產(chǎn)能是2011年的新產(chǎn)能，當(dāng)市場好轉(zhuǎn)產(chǎn)能會很快恢復(fù)。

    光伏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，我們相對看好多晶硅企業(yè)，但僅僅是相對看好。在多晶硅行業(yè)，20GW的組件產(chǎn)量對應(yīng)的原料需求是10萬噸，但今年僅保利協(xié)鑫的產(chǎn)能就達到6萬噸，規(guī)模級的企業(yè)包括特變電工等產(chǎn)能充足，有些企業(yè)還有擴產(chǎn)計劃，加起來遠遠超過10萬噸的供給量，這還不包括海外的產(chǎn)能。

    近期多晶硅價格快速上漲是暫時性的，難以持續(xù)。中國對韓國等進口多晶硅施行“雙反”，推升了多晶硅價格，這是近期價格上漲的重要原因。

    需要指出的是，多晶硅價格上漲，會讓中游行業(yè)降低成本的壓力增大。多晶硅價格長期看取決于供需關(guān)系，短期上漲對行業(yè)的長遠發(fā)展不利。

    電站方面比較被看好，今年這一領(lǐng)域應(yīng)是好年景。電站的成本不會上升太大，電價維持在當(dāng)前水平，電站開發(fā)的利潤仍然有保障，但不同開發(fā)商的差別很大，需要進行甄別。

    中國證券報：光伏行業(yè)的最壞時期是否已經(jīng)過去？怎樣才能讓光伏企業(yè)走出困境？

     王海生：最壞的時期還沒到。未來還要看歐盟對中國光伏企業(yè)的“雙反”追溯情況，以及國內(nèi)對“雙反”的裁決。目前的回暖應(yīng)該是短期的，歷史的新低還在后面，到時候很多企業(yè)可能會倒下。

    行業(yè)走出困境需要以去產(chǎn)能化為前提，必須是有代表性的廠商倒閉，但現(xiàn)在美股、港股、A股上市公司都沒有倒閉的。盡管這聽起來有些殘酷，但光伏行業(yè)必須要有一次真正的洗牌。停工不叫去產(chǎn)能，倒閉才叫去產(chǎn)能。我們一直認(rèn)為，必須要讓一部分企業(yè)倒下，讓其退出，全行業(yè)才能迎來更好的發(fā)展前景。這種現(xiàn)象還沒有出現(xiàn)，因此我們看空光伏行業(yè)。▇